FlexPath Immigration Partners fue fundada en febrero de 2026 por Jeff DeCicco y John Eknoian, quienes cuentan con amplia experiencia en el programa EB-5, crédito corporativo y capital privado. Lanzaron la firma al reconocer una oportunidad única en un negocio de franquicia ya existente y rentable.
Su enfoque hace hincapié en la estabilidad financiera y la gestión de riesgos, garantizando que los proyectos cuenten con el respaldo necesario mediante la evaluación de la estructura de capital y la participación accionaria del promotor. Esta estrategia busca minimizar los riesgos en el ámbito del programa EB-5, según indicaron.
Un enfoque novedoso para la evaluación de riesgos y la selección de proyectos EB-5.
“Cuando mi socio y yo lanzamos FlexPath, John, que era un experto en crédito corporativo y capital privado, y nuevo en el programa EB-5, me preguntó: '¿Por qué fracasan los proyectos? Dame algunos ejemplos'”, dijo DeCicco.
Esa pregunta se convirtió en la base del marco de evaluación de riesgos de FlexPath. La firma busca seis cualidades en los proyectos EB-5 que patrocina: certeza migratoria, estado avanzado del proyecto, simplicidad en la ejecución, despliegue oportuno del capital, una estructura de capital completa y una pronta estabilización. «Puede que no siempre logremos cumplir con las seis en todos los proyectos, pero ese es nuestro objetivo», dijo DeCicco.
FlexPath no gestiona los negocios que respaldan sus proyectos; actúa como el patrocinador EB-5, suscriptor, entidad estructuradora y proveedor de capital, con especial atención al despliegue, el mantenimiento, la presentación de informes y el reembolso.
En la práctica, la firma prefiere proyectos con financiación clara, construcción más sencilla, despliegue de capital oportuno y una vía más rápida para generar ingresos. «El programa EB-5 no necesita la complejidad de una construcción excesivamente complicada», afirmó DeCicco.
En opinión de FlexPath, la señal de alarma más evidente es un proyecto que se lanza antes de estar realmente listo para el mercado; es decir, uno que comienza a recaudar capital cuando aún faltan elementos esenciales, ya sea financiación completa, permisos, preparación para la construcción o capital comprometido por parte del promotor.
La empresa es igualmente cautelosa con los acuerdos en los que capital EB-5 Un proyecto puede quedar inactivo después de que los inversores se suscriban. Incluso un proyecto que está completo desde el punto de vista de la estructura de capital puede tardar un año o más en desplegar ese capital, y cuando el dinero se recauda mucho antes de su puesta en marcha, el plazo del compromiso del inversor se extiende en consecuencia. Lo que parece un acuerdo a cinco años puede convertirse discretamente en uno de seis o siete años.
DeCicco también anima a los inversores a analizar detenidamente la calidad del capital de un promotor, concretamente si se trata de efectivo real o simplemente de una reevaluación del valor del terreno. «Este es un matiz importante que a menudo se pasa por alto, y puede significar que el promotor corre mucho menos riesgo del que indica la cifra principal», señaló.
Un proyecto EB-5 con una estructura de capital predominantemente participativa.
Esta preocupación ayuda a explicar la estructura de capital de K9 Resorts, la actual oferta EB-5 de FlexPath, una franquicia de guardería y alojamiento canino de alta gama. El proyecto presenta una estructura con un alto porcentaje de capital propio, inusual para el programa EB-5: aproximadamente un 73 % de capital del patrocinador, un 16 % de capital EB-5 y un 11 % de deuda senior. Para los inversores, el capital del patrocinador actúa como una protección contra primeras pérdidas frente al capital EB-5, mientras que la deuda senior relativamente baja implica que los inversores EB-5 tienen menos obligaciones.
La oportunidad que ofrecía K9 Resorts fue presentada a Eknoian y DeCicco por Phil Nisbet, antiguo socio comercial de Eknoian, con quien cofundó World Insurance Associates, ahora una de las mayores corredurías de seguros de EE. UU., respaldada por Goldman Sachs Asset Management y Charlesbank. La propuesta se volvió atractiva al constatar que las costosas y repetibles ampliaciones podían impulsar la creación de empleos a través del programa EB-5, a la vez que proporcionaban a la empresa una fuente más eficiente de capital para su expansión.
“Tuvimos un intercambio de mensajes, consultando con el Economistas EB-5, abogados de inmigración, abogados de seguridad"Y no solo funciona, sino que además encaja perfectamente dentro del modelo EB-5", añadió Eknoian.
La plataforma de franquicias que está expandiendo y operando el sistema K9 Resorts es Luxury Pet Hotels, Inc. (LPHI). Actualmente, operan 18 establecimientos K9 Resorts. FlexPath está financiando cuatro establecimientos K9 Resorts adicionales.
En muchos acuerdos inmobiliarios EB-5, el reembolso depende de la finalización, estabilización y refinanciación o venta de un activo. En el caso de K9 Resorts, el reembolso está respaldado por la empresa más amplia de LPHI, que incluye los complejos turísticos existentes, las futuras ubicaciones, su participación accionaria en la franquiciadora y el valor general de la plataforma.
Estas ubicaciones también son aptas para apoyar la creación de empleos a través del programa EB-5. "Cada ubicación cuesta aproximadamente entre 3 y 4 millones de dólares, en parte debido a la infraestructura especializada, como los sistemas de saneamiento y filtración de aire", explica DeCicco. "Ese gasto nos beneficia porque genera empleo".
El modelo de franquicia es replicable y utiliza criterios de selección de ubicación como la densidad de población, los ingresos familiares y el análisis de la competencia. LPHI también posee el 22 % de la empresa franquiciadora y cuenta con una empresa conjunta para ubicaciones adicionales, lo que refuerza su integración con el sistema K9 Resorts.
“Se trata de un negocio en funcionamiento, no solo de un proyecto de construcción. No podemos dejar de destacar la importancia del equipo de patrocinio involucrado, la certeza en torno a la inmigración y el capital comprometido con el proyecto”, afirmó Eknoian. Dicho patrocinio incluye a UOB Global Capital y a Alan Leibman, ex director ejecutivo de Kerzner International, la empresa detrás de las marcas de resorts Atlantis y One&Only. “Una combinación de patrocinio y experiencia institucional como esta no será fácil de replicar en futuras operaciones”, añadió.
La visión más amplia de FlexPath sobre EB-5
FlexPath cree que el programa EB-5 necesita una disciplina de suscripción más rigurosa, estructuras de capital más clarasy una mejor armonización entre la protección de los inversores y los requisitos de inmigración.
“FlexPath se basa en la evaluación de riesgos. Eso no cambiará, independientemente de dónde se encuentre la demanda del proyecto [EB-5]”, dijo DeCicco.
El entorno de tipos de interés más altos también ha mejorado la posición negociadora del programa EB-5. "En un entorno de tipos de interés más altos, el EB-5 resulta más atractivo", afirmó. DeCicco indicó que no prevé "cambios significativos en la estructura del programa", aunque espera una mayor supervisión y se mantiene optimista sobre el papel a largo plazo del EB-5 como vía para la reubicación permanente en Estados Unidos.
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