En una solicitud EB-5, los inversores extranjeros pueden realizar inversiones EB-5 de riesgo que deben conducir a la creación de 10 puestos de trabajo para trabajadores estadounidenses en un plazo de dos años. Esto no sólo cumple con los requisitos del programa sino que también contribuye a la economía local.
El proceso EB-5 requiere que los inversionistas elijan un proyecto primero y luego realicen la inversión de capital requerida, ya sea la cantidad mínima de $800,000 si el proyecto está ubicado en un Área de Empleo Objetivo (TEA), ya sea rural o un área de alto desempleo (HUA), o $1.05 millones si es en cualquier otro lugar de EE.UU.
Una vez que la inversión extranjera Después de realizar la solicitud, el inversionista presenta una petición I-526 ante los Servicios de Inmigración y Ciudadanía de los Estados Unidos (USCIS). Esta solicitud es un paso crucial y significativo en el proceso EB-5, ya que es la primera solicitud formal que el inversionista presenta al USCIS, lo que marca el comienzo del viaje hacia una tarjeta verde EB-5.
Aspectos clave de una inversión EB-5
Una inversión EB-5 implica colocar capital en una empresa comercial nueva. Este nueva empresa comercial (NCE) puede ser individual o directa, o a través de un acuerdo aprobado por el gobierno. centro regional (CR). En el caso de inversiones directas, los 10 empleos mínimos deben ser permanentes y de tiempo completo.
Diferentes estructuras comerciales, como una corporación, una sociedad o una sociedad de responsabilidad limitada (LLC), pueden ser una NCE. Esta definición no incluye una actividad no comercial, como operar y ser propietario de una residencia personal.
Los inversores colocan su dinero de inversión en una NCE, que normalmente lo utiliza como préstamo a una Entidad Creadora de Empleo (JCE). Su relación es crucial para el proceso porque la JCE necesita capital para crear los 10 empleos obligatorios especificados por el programa EB-5.
Estas entidades suelen estar separadas, pero en ocasiones son las mismas; muchas veces cuando se trata de una inversión directa. Sin embargo, en ocasiones, un centro regional puede actuar como NCE y JCE, dependiendo de si asume directa o indirectamente el desarrollo de un proyecto EB-5.
Al invertir, los inversionistas EB-5 también deben considerar si deben hacer una pago total o parcial. La primera opción requiere que los solicitantes de EB-5 desembolsen el monto total, mientras que la segunda implica una cantidad específica, generalmente la mitad, e invertir el resto en una cuenta de depósito en garantía. Esta cuenta libera automáticamente los fondos para la inversión tras la aprobación del formulario I-526, proporcionando una opción de pago flexible para los inversores.
Otro aspecto relacionado con las inversiones es la período de reembolso. A diferencia de otras etapas del proceso EB-5 con rangos de tiempo marcados, el momento de la recuperación del capital invertido depende de las especificaciones establecidas en los documentos de oferta del proyecto EB-5 y del tipo de financiamiento utilizado.
Descripción general de las tendencias en las inversiones EB-5
Los abogados de EB-5 explican que después de la Ley de Reforma e Integridad EB-5 de 2022 (RIA), la calidad y la ubicación de la inversión son cruciales para aumentar la posibilidad de una solicitud exitosa de EB-5.
Según Phuong Le, miembro fundador y socio de KLD LLP, ha habido un cambio hacia una mayor flexibilidad e innovación en las ofertas de inversión para atender a una amplia gama de preferencias y demandas de los inversores.
“Durante los últimos dos años, creo que estamos viendo un movimiento hacia la flexibilidad y las opciones. En la antigüedad, teníamos opciones de inversión básicas con estructuras de financiación básicas. Lo que quiero decir es que si le gustara un proyecto, a menudo tendría un tipo de clase de inversión (invertir en una oferta de deuda después de haber financiado completamente su inversión). Esos días ya pasaron y creo que los proyectos se ven obligados a pensar de manera más creativa para dar cabida a un grupo más amplio de inversores que pueden estar exigiendo diferentes opciones”.
Según datos obtenidos por la American Immigrant Investor Alliance (AIIA) del Servicio de Ciudadanía e Inmigración de EE. UU. (USCIS) con respecto al número total de peticiones del Formulario I-526/I-526E presentadas entre abril de 2022 y octubre de 2023 por categoría de visa EB-5 y el país de carga, hay un proceso continuo Demanda significativa de inversiones en HUA. ubicaciones, más del doble que la demanda de proyectos rurales, lo que destaca el potencial de inversión en estas áreas.
Abogado de inmigración Richard Gump dice: “EB-5 está de regreso con inversionistas que desean identificar inversiones seguras principalmente en proyectos en una de las [categorías] reservadas, siendo las más buscadas las áreas rurales y de alto desempleo. Son populares los proyectos rurales con fuertes vínculos de interés nacional, como los centros de tratamiento de drogas y alcohol. Dado que el umbral de alto desempleo de la TEA es sólo $250,000 menos que el de un proyecto que no es de la TEA, la TEA de alto desempleo tiene menos valor y es más popular desde el punto de vista de estar en una categoría de reserva, que posiblemente obtendrá una adjudicación más rápida”.
En cuanto a qué vía de inversión principal eligen los inversores EB-5 para realizar sus inversiones calificadas en los EE. UU., más inversores EB-5 prefieren inversiones directas, ya que pueden controlar más el uso de su capital, a diferencia de un centro regional. Además, los inversores independientes desempeñan un papel más activo, ya que encuentran sus propios proyectos y asumen un papel directivo.
"También creo que el trabajo independiente se volverá más popular si se pueden crear al menos 10 empleos W-2", dice Gum sobre este tipo de empleo por horas o asalariado que paga impuestos y recauda beneficios.
El abogado de inmigración agrega que los tiempos de procesamiento y el litigio En torno al sostenimiento del capital hay cuestiones relativas a la inversión que afectan al centro regional y a las inversiones independientes.
En cuanto al tipo de proyectos en los que los inversores EB-5 prefieren invertir, el fundador y director ejecutivo de EB5 BRICS, vivek tandon, explica que es mayoritariamente rural: “Hemos visto que se ofrecen más proyectos en zonas rurales; sin embargo, las clases de activos ciertamente van más allá de las tradicionales como la vivienda y la hostelería”.
Le añade: “En última instancia, para el inversor que busca lo suficiente, es probable que encuentre una inversión que se ajuste a las partes clave de su lista de deseos. Ningún proyecto te dará todo, por lo que es importante considerar qué es lo más importante para tus objetivos. Para algunos, un proyecto [centros regionales] aprobado por la I-956F con todos los empleos creados es primordial porque quieren obtener su tarjeta de residencia y tranquilidad. Otros están analizando proyectos que les permitan la opción de salir lo antes posible después del período de mantenimiento de dos años y se están centrando en proyectos que están casi terminados/estabilizados. Aún así, a otros no les importa conservar su dinero si el proyecto les permite participar en acciones preferentes/comunes con mayores posibilidades de rentabilidad. Y sí, todavía hay proyectos en los que EB-2 es el préstamo senior. En última instancia, será una escala móvil en la que su selección final satisfará la mayoría de sus objetivos”.
¿Cómo financian sus inversiones los inversionistas EB-5?
El consenso de la industria EB-5 es que los inversores están explorando estructuras flexibles dentro del pila de capital, priorizando sus intereses y apuntando a garantizar pagos oportunos y ganancias potenciales.
Las tendencias actuales en la estructura de las inversiones EB-5 también implican mezclar capital y deuda tradicionales con inversiones innovadoras. proyecto EB-5 enfoques de financiación.
“Ahora tenemos proyectos que derivan de múltiples clases de acciones que cortejan a inversores con diferentes tolerancias al riesgo, objetivos de inversión y horizontes de salida. Tenemos inversores que ahora no sólo financian con inversiones parciales, sino que también recurren a fondos de préstamos o prestamistas en los EE. UU., préstamos de cuentas 401K e incluso inversiones IRA autodirigidas en colocaciones privadas. Es un mundo en evolución donde los emisores y los proyectos tendrán que evolucionar con las demandas del mercado para garantizar que puedan satisfacer las solicitudes de financiación de los inversores. Aquellos que nunca han creado un fondo de préstamos o que ni siquiera conocían las cuentas IRA autodirigidas, por ejemplo, se exponen a estar un paso atrás”, dice Le.
Mientras tanto, según Tandon, “Estamos viendo cada vez más proyectos con EB-5 en la posición más alta. La razón probable es que los RC tienen mejor ancho de banda para recaudar grandes cantidades de capital y prestar a tasas mucho mejores que los bancos, dado el actual entorno de altas tasas de interés”.
El corredor de bolsa agrega: "La mayoría de los prestatarios y desarrolladores están evitando la deuda mezzanine por razones obvias, ya que esas tasas pueden fácilmente ser del 15 al 18% y, por lo tanto, se apegan a la financiación con acciones, EB-5 y tal vez con bonos".
En cuanto a la fuente de financiación que respalda estas inversiones, Tandon afirma: “Estamos viendo que algunos centros regionales aprovechan los fondos de deuda que sus empresas hermanas podrían tener y prestan al inversor EB-5 cualquier déficit que puedan tener para los 800 dólares que necesitan. idear para una inversión EB-5”.
Desde la perspectiva de los patrocinadores y desarrolladores del proyecto EB-5, utilizando el Préstamo EB-5 modelo sigue siendo la opción preferida, dice el abogado corporativo de Geraci Law Firm, Kevin kim. “Para la mayoría de los proyectos EB-5 que realizamos, el modelo de préstamo todavía está en pleno efecto como tendencia. Sin embargo, el mercado de financiación de bienes raíces comerciales ha cambiado drásticamente en los últimos cinco años. Muchos prestamistas senior se muestran reticentes a permitir financiación junior. Teniendo esto en cuenta, los patrocinadores parecen preferir el capital preferente como alternativa a la financiación mezzanine”.
Kim dice que garantizar que este capital preferente incluya mecanismos de incumplimiento para cumplir con las obligaciones fiduciarias y evitar acusaciones de mala conducta contra los patrocinadores del proyecto es un desafío.
“Es aconsejable seguir los puntos de negociación habituales utilizados en transacciones en condiciones de plena competencia para evitar cualquier posible acusación de conflictos de intereses o incumplimiento fiduciario. Pueden ser aconsejables disposiciones como disposiciones de administrador emergente, disposiciones de barrido de ingresos, disposiciones de caja negra y escrituras de cumplimiento de fideicomisos o hipotecas”, añade el abogado corporativo.
Además, observa que más centros regionales y patrocinadores EB-5 actúan como prestamistas externos en estas estructuras financieras.
Sin embargo, existen algunas limitaciones para que los RC originen estas transacciones como préstamos reales (mezzanine o garantizados por bienes inmuebles) en lugar de capital preferente. “Algunos estados imponen regulaciones estrictas a las finanzas relacionadas con bienes raíces, incluidos California, Arizona, Nevada y las Dakotas. Si bien existen exenciones, es necesario gestionarlas con cuidado. No tener en cuenta estas regulaciones puede resultar en investigaciones regulatorias, multas y sanciones”, advierte Kim.
Kim concluye que los inversionistas EB-5 y sus equipos legales también prestan más atención ahora a la preparación de impuestos y a los informes financieros al elegir y administrar estas inversiones. “Estas NCE no estarán exentas de la Ley de Transparencia Corporativa, por lo que la presentación de informes a FINCEN puede ser un problema, especialmente para las NCE más pequeñas. Además, la política fiscal cambió para los fondos de deuda en general después de la adopción del CECL [modelo actual de pérdida crediticia esperada (CECL)]. A partir de 2023, es imperativo que las NCE no sigan la contabilidad de las empresas operativas sino más bien la contabilidad de las empresas de inversión para garantizar la debida conformidad con las normas y regulaciones fiscales”.
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