por Kurt Reuss y Rupy CheemaEl objetivo de cualquier promotor de proyectos es encontrar inversores para financiar nuevos proyectos. Generalmente, las ofertas de colocación privada atraen a inversores “sofisticados” y bien financiados, como inversores institucionales, fondos mutuos, operadores de fondos de cobertura, compañías de seguros o personas con un alto patrimonio neto, todos los cuales tienen la capacidad de llevar a cabo su propia diligencia debida para evaluar la situación. viabilidad de una inversión. Además, la Agencia Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA) exige a los corredores de bolsa que suscriben y venden estas ofertas de colocación privada que realicen la diligencia debida en nombre del emisor, en beneficio de los inversores. Por lo general, los costos de diligencia debida corren a cargo del emisor y se estructuran como parte de la tarifa de colocación pagada al corredor de bolsa, que generalmente asciende al seis por ciento al ocho por ciento de la oferta total, dependiendo del tamaño de la oferta.
El objetivo del inversor medio es ver un flujo de ganancias futuras confiable y al mismo tiempo garantizar que no se tomen riesgos indebidos. Pero para los inversores extranjeros cuyo primer interés es obtener la tarjeta verde para ellos y su familia, los centros regionales pueden tratar las ganancias futuras, e incluso el retorno del capital, como una consideración de inversión secundaria. Ante el desafío de seleccionar una inversión adecuada, muchos inversionistas se sienten atraídos por proyectos con aprobaciones I-526 existentes, o al menos por centros regionales con un historial de aprobaciones I-526 e I-829.
Pero este criterio es limitante en dos sentidos. En primer lugar, la evaluación excluye muchos centros regionales nuevos que participan en proyectos con excelentes perspectivas. En segundo lugar, este criterio no considera si es probable que las reclamaciones formuladas en el plan de negocios produzcan el flujo de caja proyectado para proporcionar un reembolso oportuno del principal. Es por esta razón que a los inversionistas extranjeros en proyectos EB-5 les conviene más una debida diligencia de un tercero que revise tanto las fortalezas y debilidades de la inversión como la creación de empleos y otros criterios del USCIS que deben cumplirse.
A diferencia de las ofertas de valores de colocación privada, la industria EB-5 es única porque no requiere la participación de un corredor de bolsa debido a la exención que permite a agentes extraterritoriales no registrados vender estos valores a inversores extranjeros. Aunque generalmente califican como inversionistas acreditados, los inversionistas EB-5 no son los tipos “sofisticados” antes mencionados y, en muchos casos, es posible que ni siquiera tengan el inglés como primer idioma. Esto presenta una extraña confluencia de factores: inversores menos sofisticados con conocimientos limitados del idioma inglés que desean invertir sin la participación de un representante registrado de FINRA.
En el mundo EB-5, los centros regionales a menudo actúan en una función de asesoramiento que normalmente asumirían los corredores de bolsa, es decir, realizando la diligencia debida y haciendo representaciones ante los inversores EB-5. Sin embargo, a diferencia de los corredores de bolsa, los centros regionales no están regulados por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y, en muchos casos, los centros regionales también son los desarrolladores, lo que confirma aún más la necesidad de la debida diligencia de terceros.
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