La revista EB5 Investors se complace en anunciar los 15 mejores abogados corporativos y de valores. Para ser elegibles, los abogados distinguidos debían redactar principalmente documentos de oferta para el financiamiento EB-5.
Para obtener más información o contactar a cualquiera de estos profesionales, lo invitamos a ver sus listados en www.EB5Investors.com/directories.
MICHAEL BAILKIN
Michael Bailkin es abogado de Akerman LLP, donde es copresidente de su grupo de práctica de zonas de oportunidad. Se especializa en desarrollo económico, tanto como abogado como desarrollador. Anteriormente se desempeñó como alto funcionario de Desarrollo Económico en la ciudad de Nueva York y fue responsable de crear sus programas de incentivos iniciales. En la práctica privada, ha sido responsable de conseguir más de 3 millones de dólares en incentivos. También se desempeña como asesor y gerente de proyectos para proyectos EB-5. Para él, un enfoque clave ha sido integrar las inversiones EB-5 con una amplia gama de subvenciones y préstamos locales, estatales y federales.
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
Una tendencia importante en la industria es el uso de capital EB-5 para proyectos en áreas en dificultades que abordan directamente la pobreza y brindan beneficios reales a los residentes del área. Hasta hace poco, la mayoría de los fondos EB-5 se invertían en áreas de mercado de alto nivel. Esto se debe a que era relativamente fácil obtener el estatus TEA (Áreas de Empleo Específicas) para esas áreas, y los inversores preferían esas áreas siempre que pudieran obtener las ventajas de la TEA. Esto también resultó en que unos pocos desarrolladores nacionales controlaran la mayor parte de la actividad EB-5. Según las reglas actuales de la TEA, los inversionistas estarán efectivamente limitados a las áreas impactadas, y la clave para que los desarrolladores obtengan capital EB5 es mejorar las condiciones de viabilidad.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
Actualmente, las normas legales y las condiciones del mercado relacionadas con la redistribución están cambiando. Es necesario recircular el capital EB-5 para permitir una segunda ronda de empleo e impacto de inversión, y hacerlo de una manera que distribuya equitativamente los beneficios/costos. Pero las reglas necesitan aclaración y las altas tarifas que buscan los Centros Regionales que despliegan capital han disminuido la demanda. En cualquier caso, el objetivo más importante en general es aumentar el nivel de capital EB-5 para nuevos proyectos en un momento en que el mercado clave, China, básicamente ha cerrado.
ROGELIO CARRASQUILLO
Rogelio “Roy” Carrasquillo es el accionista gerente de Carrasquillo Law Group PC y presidente de sus Servicios y Prácticas de Cumplimiento y Valores del Programa de Inversionistas Inmigrantes EB-5. Carrasquillo representa a clientes públicos y privados que utilizan EB-5 como fuente de capital, solicitando la designación de Centro Regional EB-5, a inversionistas que evalúan sus opciones en la etapa de redespliegue, así como a desarrolladores que buscan recaudar capital utilizando el programa EB-5. Tiene experiencia en proyectos de asociación público-privada utilizando fondos EB-5, Zonas de Oportunidad y Créditos Fiscales. Se graduó de la Universidad de Georgetown y de la Facultad de Derecho de la Universidad de Pensilvania y está admitido para ejercer en Nueva York y Puerto Rico.
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
Vimos una disminución en la cantidad de nuevos proyectos y desarrollos de construcción, incluidos aquellos que intentan incorporar financiamiento EB-5. Seguimos viendo que los desarrolladores utilizan el financiamiento EB-5 como un beneficio adicional y no como el único propósito o fuente de financiamiento para sus proyectos. También seguimos viendo interés por parte de inversionistas EB-5 latinoamericanos. También hemos representado a varios grupos de inversionistas que están en proceso de liquidación o redistribución de sus inversiones EB-5 para garantizar que sus derechos estén adecuadamente protegidos y que sean tratados de manera justa durante este proceso.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
Hemos estado asesorando a inversionistas y desarrolladores sobre temas relacionados con la redistribución del capital EB-5. Aunque las nuevas directrices del USCIS sobre redistribución brindaron una orientación muy necesaria sobre el tema, también implementaron limitaciones inesperadas, como la ubicación geográfica del proyecto de redistribución. A medida que más proyectos EB-5 alcanzan su madurez, los inversionistas se encuentran tratando de comprender el marco corporativo de su inversión para garantizar que sus derechos estén protegidos durante el proceso y evitar demoras innecesarias en el retorno de su inversión. Hemos estado trabajando con estos grupos de inversores para mejorar la transparencia y ayudarlos a navegar este proceso.
RONALD FIELDSTONE
Ronald Fieldstone, presidente del Grupo de Inmigración Global e Inversión Extranjera de Saul Ewing Arnstein & Lehr LLP, y director del Grupo de Zona de Oportunidades de la firma, ejerce principalmente en las áreas de derecho corporativo/de valores y tributario. Fieldstone se ha desempeñado activamente como asesor corporativo/de valores para industrias multifacéticas que involucran ofertas de inversionistas de visas de inmigrante EB-5. Representa a desarrolladores y centros regionales en asuntos EB-5, y actualmente maneja más de 350 proyectos EB-5 con un aumento de capital combinado de casi $8 mil millones. Con frecuencia da conferencias sobre valores corporativos EB-5 para numerosas organizaciones patrocinadas por el gobierno, grupos industriales y asociaciones profesionales. Fieldstone se graduó con una licenciatura, una maestría en administración de empresas y un doctorado en derecho de la Universidad de Pensilvania.
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
Esta es una pregunta muy complicada. Algunos aspectos positivos: Nueva administración que es mucho más fácil de usar. Es más fácil obtener la designación TEA debido a COVID19 y diferentes métodos para que los economistas determinen una clasificación TEA. En ciertos mercados con una administración más amigable hay una mayor demanda de la visa EB5. Los obstáculos son el subconjunto del 30 de junio, una nueva legislación propuesta que ahora cuenta con el apoyo de IIUSA y que crea muchas dificultades, barreras y aumento de costos, aunque mejora en gran medida las medidas de integridad. Los retrasos consulares debido al COVID también son un problema importante.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
Con gran cuidado. Lo rompemos como si fuera una nueva oferta, ya sea que sea necesario obtener el consentimiento de los inversores o no. Hacemos hincapié en tasaciones independientes o estudios de viabilidad para respaldar los supuestos financieros y la independencia en la administración del préstamo o del capital. También requiere una actualización de inmigración detallada que refleje todos los cambios de los últimos 20 meses.
CATHERINE DEBONO HOLMES
Catherine D. Holmes es presidenta del Grupo de Derecho de Capital de Inversión de JMBM y autora del Blog de Derecho de Inversión. Ha ejercido la abogacía en JMBM durante más de 35 años, enfocándose en capital de inversión y transacciones comerciales. Holmes ayuda a clientes de todo el mundo a recaudar, invertir y gestionar capital de inversores estadounidenses y no estadounidenses. Ha representado a más de 100 desarrolladores inmobiliarios en la obtención de financiamiento a través del programa de visas de inversionista inmigrante EB-5 y ha representado a numerosos inversionistas chinos. Su experiencia en finanzas e inversiones incluye el manejo de formaciones comerciales para empresarios, ofertas de valores privados, estructuración y oferta de fondos de inversión privados y asuntos comerciales y regulatorios para banqueros de inversión, asesores de inversiones, corredores de valores y corredores de bienes raíces/hipotecas.
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
La capacidad de los promotores de proyectos estadounidenses de utilizar el programa de inversión EB-5 para obtener capital sigue viéndose afectada por los largos períodos de espera para todos los inversores EB-5, y en particular los de China, así como por el aumento sustancial del importe mínimo de inversión y cambios en los requisitos de empleo específicos. Los inversionistas EB-5 continúan buscando solo proyectos en áreas de empleo específicas que califiquen para el monto mínimo de inversión más bajo. Aunque hay algunos proyectos que se comercializan con un importe mínimo de inversión más elevado, no están atrayendo mucho interés de los inversores. Esto significa que la cantidad de proyectos que pueden recaudar financiamiento bajo el programa EB-5 se ha reducido significativamente.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
USCIS continuó perturbando el programa EB-5 con su último pronunciamiento de que los redespliegues deben realizarse sólo en el área geográfica del centro regional que patrocinó el proyecto original. Esto ha dificultado la redistribución de los fondos de inversión EB-5. Algunos inversores EB-5 de China continental preferirían retirar sus solicitudes de visa y recibir un retorno de su capital en lugar de redistribuirse. Aunque por lo general una NCE no está obligada contractualmente a reembolsar a los inversores EB-5 que se retiran, la NCE debería considerar utilizar los ingresos del reembolso de su inversión inicial para reembolsar a los inversores EB-5 que se retiran.
MICHAEL HOGAR
En su práctica individual, Michael G. Homeier continúa ejerciendo el derecho de valores, corporativo y de transacciones comerciales en Los Ángeles como lo hizo en Homeier Law PC, y ahora enfatiza un servicio experto más individualizado para clientes selectos. En sus 13 años de práctica EB-5, Homeier ha representado a clientes en literalmente cientos de proyectos diferentes, grandes y pequeños, principalmente de centro regional y también directos, ayudándolos a recaudar exitosamente miles de millones de dólares (creando miles de empleos), al mismo tiempo que trabaja para influir cambios políticos positivos y reformas de integridad de sentido común. Obtuvo su doctorado en Derecho en la Universidad del Sur de California y su licenciatura en Derecho en UCLA.
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
A medida que se afianzan las regulaciones del 21 de noviembre de 2019 (mínimos de inversión más altos y TEA más estrechos), el tamaño del proyecto parece estabilizarse en el rango de tamaño medio mientras la industria EB-5 continúa desarrollando mercados de inversionistas en otros países, incluidos India y Brasil. y Sudáfrica. Los proyectos continúan pasando de firmas grandes y costosas a firmas de abogados pequeñas y boutiques de precio medio con amplia experiencia en la redacción de documentos de valores de alta calidad. Los proyectos posteriores a sus ofertas de valores continúan regresando a los abogados de valores corporativos para realizar negociaciones y reestructuraciones para adaptarse legalmente a medida que surjan las circunstancias y continuar satisfaciendo los requisitos cambiantes de EB-5, incluida la redistribución y el rescate de inversionistas.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
Continúo aconsejando a los clientes que aborden la redistribución desde el principio, tanto en los documentos de oferta como en los acuerdos definitivos, incluidas las diversas opciones disponibles para que los clientes elijan (renovación predeterminada, nueva inversión en riesgo determinada tras el reembolso inicial, rango de opciones de reinversión, fondos mutuos). El enfoque escalonado de mi empresa hacia la redistribución brinda la máxima flexibilidad con el menor riesgo percibido de responsabilidad, buscando proteger las inversiones de los inversionistas inmigrantes y lograr sus objetivos de inmigración al mismo tiempo que cumple con las obligaciones de divulgación de los directores del proyecto, junto con un grado razonable de flexibilidad para abordar las circunstancias que inevitablemente cambian. con el tiempo.
ANDREW KINGSTON
Andrew Kingston es director de Kingston Petersen, PLLC. Kingston ha actuado como asesor corporativo y de valores EB-5 desde 2009. Se desempeñó como asesor general de empresas privadas y que cotizan en bolsa, y fue socio fundador de NNDKP, una de las firmas de abogados más grandes del sudeste de Europa. Enseñó finanzas corporativas en mercados emergentes en la Facultad de Derecho de Cornell y fue asistente legal de Harold M. Fong, Jr., juez principal del Tribunal de Distrito de Estados Unidos en Hawaii. Recibió su licenciatura de la Universidad de Virginia y su doctorado en derecho de la Facultad de Derecho de Harvard. Es miembro del Colegio de Abogados del Estado de Washington.
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
La pandemia de COVID-19 ha cobrado un precio enorme en los tipos de proyectos financiados con capital EB-5, incluidos hoteles, centros comerciales y condominios de lujo. Incluso los proyectos bien administrados están pasando apuros y muchos proyectos marginales se encaminan hacia una reestructuración o algo peor. Los administradores de NCE tienen el deber de mantener informados a los inversores, lo que a menudo ha significado dar malas noticias. Los inversores preocupados se están volviendo más activos dentro de sus NCE, donde las voces más fuertes y enojadas reciben la mayor atención. Algunos incluso han intentado llevar a los administradores del NCE ante los tribunales, lo que genera costes adicionales y reduce aún más las posibilidades de reembolso.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
Parafraseando a Tolstoi, cada redespliegue es infeliz a su manera. Los PPM más antiguos rara vez discutían la redistribución, lo que generaba conflictos potenciales con los patrocinadores. Muchos acuerdos operativos prohíben la redistribución sin el consentimiento de los inversores, lo que genera un conflicto potencial entre los inversores que han completado sus períodos de mantenimiento de dos años y los que no. Podría decirse que los directivos de NCE son los más descontentos de todos. Una vez que han identificado una opción de redistribución viable, los deberes fiduciarios exigen que los administradores proporcionen a los inversores información para tomar una decisión de consentimiento informado. El documento de divulgación resultante, completo con factores de riesgo y otros detalles aterradores, puede poner a los inversores en contra tanto de la opción de reubicación como de los administradores.
DEBBIE KLIS
Debbie Klis es socia de Rimon Law, donde representa a fondos de inversión privados y asesores de inversiones en relación con la estructuración de fondos, publicidad, procedimientos de colocación privada, políticas y procedimientos de cumplimiento, cartas complementarias, contratos de colocación, acuerdos y cuestiones relacionadas. La experiencia de Klis incluye fondos de capital privado, fondos EB-5, fondos de capital de riesgo, asociaciones complejas, fondos de cobertura nacionales/extraterritoriales y fondos de zonas de oportunidad. Klis tiene una amplia experiencia en ofertas de valores privados, políticas y prácticas de inversión ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) y regímenes y operaciones contra el lavado de dinero. Klis se graduó de la Universidad de Georgetown, LLM, Impuestos; Universidad Golden Gate, Doctor en Derecho; y Universidad de Santa Clara, BS
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
Después de que las incertidumbres legales con el programa EB-5 sofocaron la inversión en 2019 y la pandemia provocó un estancamiento del programa EB-5 en 2020, 2021 se perfila como un año de resurrección de la industria EB-5, aunque sea modesta. Ya estamos viendo interés en China e India en 2021, quizás impulsado por la percepción de disminuciones en el trabajo atrasado, así como por la energía creada por la propuesta Ley de Integridad y Reforma EB-5. El programa EB-5 ha enfrentado incertidumbre desde 2015, por lo que la perspectiva de una renovación de cinco años hasta 2026 y una mayor transparencia y confiabilidad pueden cambiar este importante programa.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
Hemos guiado a los clientes para redistribuir el capital EB-5 utilizando la política formal e informal disponible de USCIS y principios sólidos de leyes corporativas y de valores. A falta de orientación en contrario, asumimos que la redistribución estaba permitida en cualquier lugar de los EE. UU. y podría ocurrir a través de la NCE o la JCE. La alerta de política de julio de 2020 de USCIS fue realmente perturbadora. La aplicación retroactiva de orientaciones aclaratorias suele ser problemática cuando se desvían de pronunciamientos anteriores. La ventana de redistribución de 12 meses fue más generosa, pero hubiéramos preferido tener libertades para redistribuir, después de una creación suficiente, en cualquier proyecto inmobiliario sólido que mantenga el riesgo a pesar de la ubicación y de cómo estaba estructurado.
LEY JOR
Jor Law es accionista fundador de Lexcuity PC, a la que dirigió para convertirse en una empresa dominante en EB-5 y otras áreas de finanzas alternativas como crowdfunding, blockchain y tokenización de activos digitales, incluso a través de ICO/STO. Law ha representado a clientes en cientos de diferentes asuntos EB-5, ha ayudado a empresas y proyectos a recaudar miles de millones de dólares con éxito a través del programa EB-5. Está constantemente a la vanguardia de EB-5, brindando soluciones a los problemas antes de que sean identificados por la industria e introduciendo nuevos conceptos como crowdfunding, tokenización y comercio secundario de intereses de EB-5 a través de la infraestructura de criptomonedas.
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
Hay un aumento en los litigios de inversionistas que completaron el proceso EB-5 pero no lograron salir de su inversión. Las empresas demandantes están buscando activamente inversores para iniciar demandas contra proyectos. Suelen centrarse más en reclamaciones por incumplimiento de contrato que en reclamaciones de valores. Además, a medida que las criptomonedas se conviertan en una clase de activo aceptada, más inversores pueden intentar confiar en los criptoactivos para sus inversiones. A medida que los acuerdos EB-5 maduran y los inversores buscan liquidez, el uso de la tecnología blockchain y las técnicas de tokens de seguridad proporciona una vía interesante hacia la liquidez potencial.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
Desde la perspectiva del derecho corporativo/de valores, se trata de brindar a los emisores la máxima flexibilidad y protección de responsabilidad respetando al mismo tiempo los intereses de los inversionistas de tener opciones de redistribución que se alineen adecuadamente con sus diversos objetivos de inversión. El uso provisional o alternativo de fondos es un concepto que ya existía en fondos anteriores a EB-5, por lo que los formularios originales de nuestra firma ya tenían disposiciones que abordaban la redistribución. Además, puede ser necesario estructurarse en torno a asesores de inversiones y leyes similares o asociarse con personas con las licencias adecuadas. Es imprescindible la divulgación adecuada de los hechos materiales y los riesgos que afectan la redistribución en general, así como el plan de redistribución de un proyecto específico.
MARIZA MCKEE
Mariza McKee es una abogada de finanzas estructuradas y una consejera confiable para las partes interesadas que recaudan e implementan capital EB-5. McKee dirige la práctica financiera nacional EB-5 de la firma: un equipo interdisciplinario de abogados de valores, impuestos, corporaciones, deudas y bienes raíces. Ella aborda las transacciones EB-5 desde el punto de vista de un administrador de riesgos y construye una estrategia legal para ayudar a los clientes a lograr objetivos comerciales mientras navega por las leyes de valores y evoluciona los requisitos del programa EB-5. McKee, orador y escritor frecuente sobre EB-5, es un miembro activo de la comunidad EB-5. Se desempeña como miembro de la Junta Directiva de IIUSA, así como también como presidenta del Comité de Nominaciones.
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
Veo una industria EB-5 más mesurada y unida. He notado una tendencia colaborativa a medida que nuestra comunidad EB-5 se une para abordar nuevos desafíos y aprovechar las oportunidades actuales. A la luz de mayores montos de inversión, TEA más restringidas y legislación propuesta que cambiaría la administración del centro regional, estamos disfrutando de la oportunidad de innovar junto con nuestros clientes para garantizar que sus planes sean legalmente sólidos a medida que elaboran estrategias, se adaptan y evolucionan para el nuevo EB. -5 mercado. Este flujo de energía creativa produce un impulso que creo que es un buen augurio para nuestra industria.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
Nos encargamos de asesorar a nuestros clientes sobre redistribuciones de manera cuidadosa y exhaustiva. No existe una solución única para todos. La estrategia de sostenimiento depende del análisis de muchas variables, incluido el cumplimiento legal, los requisitos de divulgación y documentación, las opciones, los plazos, las expectativas y comunicaciones de los inversores y las obligaciones contractuales. Asesoramos a los clientes en el desarrollo de planes razonados, respaldados por salvaguardias legales, para ejecutar sus planes y trabajar para cumplir con sus obligaciones de redespliegue.
JENNIFER MOSELEY
Jennifer Moseley es socia corporativa y de valores en Burr & Forman LLP en Atlanta, y asesora desde pequeñas empresas emergentes hasta grandes empresas públicas en una variedad de transacciones y actividades de obtención de capital. Disfruta resolviendo las necesidades de sus clientes en su rol de asesora de empresas en etapa de inicio y desarrollo. Moseley conoció el EB-5 a principios de 2008 y abordó las implicaciones de la ley de valores en el EB-5 durante los primeros años, cuando la ley de valores no estaba a la vanguardia de las discusiones relacionadas con el EB-5. Continúa ayudando a los clientes a navegar por las complejidades de las leyes de valores con soluciones prácticas para alcanzar sus objetivos.
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
Con los cambios en la definición de TEA y la eliminación de las letras de designación de TEA, hay un aumento en las RFE. Los inversores potenciales pueden verse disuadidos por cuestiones sobre las calificaciones de la TEA, y podría haber un aumento de los litigios sobre cuestiones de la TEA por parte de aquellos que sigan adelante. Mayores montos de inversión serán atractivos para los desarrolladores de proyectos que anteriormente no buscaban inversionistas EB-5, ya que pueden tener menos inversionistas para mayor capital, especialmente aquellos que ofrecen tasas de rendimiento más altas. Aunque muchos ya no podrán permitirse el mayor monto de inversión, los inversionistas tradicionales motivados por los retornos encontrarán mejores oportunidades en EB-5.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
Hablo con la JCE por adelantado sobre otros proyectos a los que podrían redirigir los fondos EB-5 en caso de que una inversión se reembolse demasiado pronto o fracase. La posibilidad de redistribución debe analizarse en el PPM original, y hay que considerar las exenciones de valores y la divulgación a los inversores antes de poder redistribuir fondos. La actualización del USCIS del año pasado que aclara cuándo los fondos de un inversionista están “en riesgo” eliminará la necesidad de redistribución para algunos inversionistas, por lo que creo que habrá cambios en la forma en que la mayoría de nosotros aborda este tema en el futuro.
JACKIE PRESTER
Jackie Prester es accionista de la oficina de Memphis de Baker Donelson Bearman Caldwell & Berkowitz, PC, con 25 años de experiencia en las áreas de práctica corporativa y de valores. Prester es el presidente del grupo de práctica de Transacciones de Servicios Financieros de la firma. Tiene experiencia particular asesorando a clientes sobre cuestiones de valores relacionadas con el programa de inversionistas inmigrantes EB-5. Esta experiencia incluye ayudar a los clientes a redactar memorandos de colocación privada, negociar acuerdos con corredores de bolsa y otros profesionales de valores, y asesorar sobre cuestiones de cumplimiento de valores.
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
Hemos visto varios proyectos sufrir retrasos o dificultades debido a COVID-19. Con estos retrasos y dificultades, los administradores de las entidades EB-5 a veces se encuentran en situaciones difíciles al decidir si financiar proyectos con fondos EB-5 o acordar aplazamientos en los términos de pago. También existen desafíos cuando los propietarios de proyectos refinancian deuda senior en relación con la negociación de los términos de los acuerdos entre acreedores entre los prestamistas senior y los prestamistas EB-5. Los prestamistas senior a menudo no son conscientes de algunas de las restricciones de los préstamos EB-5 o no son receptivos a permitir disposiciones que son importantes desde una perspectiva EB-5.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
En 2020, USCIS aclaró parámetros importantes para el redespliegue. Esta nueva guía ha llevado a cambios en la forma en que divulgamos los riesgos de redistribución al ofrecer memorandos y acuerdos operativos para la NCE. Dado que la guía se aplica efectivamente de manera retroactiva, también estamos ocupados asesorando a nuestros clientes sobre la mejor manera de navegar a través de esta nueva guía tal como se aplica a las decisiones de redistribución actuales y pasadas.
BRUCE ROSETTO
Bruce C. Rosetto representa a empresas públicas y privadas, fondos de capital privado y bancos de inversión. Rosetto tiene amplia experiencia en trabajos con valores de empresas públicas, financiamientos de colocación privada, gobierno corporativo y activos alternativos. Su práctica se centra en empresarios y empresas públicas de mercados pequeños y medianos en todo Estados Unidos en una variedad de industrias, incluidas ciencias biológicas, biotecnología, banca, bienes raíces, medio ambiente, manufactura, tecnología, entretenimiento y muchas otras. También forma fondos de capital privado y oficinas familiares y representa empresas de cartera afiliadas. Además, también asesora a clientes sobre cómo recaudar capital y establecer centros y proyectos regionales que califiquen para el programa EB-5.
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
EB-5 ha perdido impulso significativo en los últimos años, principalmente debido al retroceso y la incapacidad de la legislación del Congreso para abordar algunas de las cuestiones críticas que han resultado en obstáculos para que este programa funcione de la manera más efectiva posible. La oferta de inversores en todo el mundo que desean utilizar el programa EB-5 sigue siendo muy fuerte. Recientemente he visto una demanda muy grande de desarrolladores que reevaluan la inversión EB-5 como parte de su capital con la esperanza de que el Congreso actúe antes de la fecha límite del programa de junio de 2021. Si tienen razón, EB-5 volverá con más fuerza que nunca.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
La redistribución sigue siendo un componente crítico de las ofertas EB-5. En ese sentido, normalmente incluyo disposiciones en mis documentos de oferta que permiten la redistribución, sujeta por supuesto al cumplimiento de todas las regulaciones de USCIS, para permitir que el prestatario utilice los ingresos de una venta, disposición o refinanciamiento de su proyecto para un nuevo proyecto; siempre que (i) el nuevo proyecto sea de la misma calidad y calibre (y no más riesgoso) que el proyecto existente; (ii) la garantía para el prestamista es de igual o mejor calidad que la garantía existente; y (iii) de otro modo aceptable para el prestamista a su discreción comercialmente razonable.
LOUIS TAUBMAN
Louis Taubman es socio de la oficina de Nueva York de Hunter Taubman Fischer & Li. La práctica de Taubman se concentra en derecho de valores, finanzas corporativas, gobierno corporativo y cumplimiento. Taubman representa a emisores, corredores de bolsa e inversores en relación con transacciones financieras públicas y privadas, fusiones y adquisiciones, gobierno corporativo y cumplimiento de la SEC y FINRA. La experiencia de Taubman con EB-5 se ha centrado principalmente en asesorar a corredores de bolsa que están activos en el espacio con respecto al cumplimiento de FINRA y asesorar a emisores de inversiones EB-5 con respecto al cumplimiento de la ley de valores de EE. UU.
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
Dado el enfoque de mi práctica en cuestiones de derecho de valores, mi perspectiva puede ser un poco diferente a la de otros profesionales que se centran más en cuestiones de derecho de inmigración. Desde la perspectiva de la ley de valores, seguimos viendo que FINRA se centra en cuestiones de cumplimiento con respecto a la venta de productos centrados en EB-5. En particular, hacer hincapié en garantizar que los procedimientos de supervisión escritos de cada empresa se adapten razonablemente al negocio que realiza. También hemos notado un enfoque en garantizar que la participación de buscadores extranjeros por parte de corredores de bolsa estadounidenses cumpla con la Regla FINRA 2040.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
Mi enfoque ha sido ayudar a los emisores de productos de inversión EB-5 para garantizar que el potencial de redistribución y las consecuencias de la misma se divulguen adecuadamente en cualquier material de oferta, de modo que los inversionistas puedan comprender el problema y tomar una decisión de inversión informada. También hemos brindado asesoramiento con respecto a si las decisiones relacionadas con la redistribución constituyen decisiones de inversión separadas que requerirían una exención de las disposiciones de registro de la Ley de Valores. La clave es asegurarse de que estas cuestiones se consideren de antemano para que se puedan implementar la divulgación y los procedimientos adecuados desde el principio.
JUAN TISHLER
John Tishler es socio del bufete de abogados global Sheppard Mullin, donde dirige el equipo de financiación de proyectos EB-5 de la firma. La práctica de Tishler incluye gobierno corporativo, mercados de capitales, finanzas corporativas, transacciones comerciales, fusiones y adquisiciones, y tecnología. Los clientes de Tishler incluyen administradores de fondos EB-5, desarrolladores, centros regionales y otros intermediarios EB-5. Sus proyectos han incluido hoteles reconocidos a nivel nacional, desarrollos residenciales y de uso mixto. Tishler es un escritor y orador frecuente sobre gobierno corporativo y EB-5, y coeditor y coautor de The EB-5 Handbook: A Guide for Investors and Developers (2014). Se graduó de la Universidad de Cornell y de la Facultad de Derecho de Yale.
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
La pandemia de COVID-19 ha afectado significativamente muchos proyectos EB-5 existentes. La pandemia, combinada con el horizonte temporal extendido para los fondos EB-5 existentes, requiere un enfoque multidisciplinario para la gobernanza y la resolución de disputas. Los administradores de fondos EB-5 buscan cada vez más nuestro asesoramiento en cuanto a sus deberes fiduciarios y de otro tipo y la política de adjudicación de USCIS desde que se recaudaron inicialmente los fondos EB-5. Estamos explorando nuevos planes de marketing de EB-5 que podrían permitir a las empresas "probar las aguas" del interés de EB-5 antes de incurrir en todos los costos del conjunto completo de documentos de inversión. La visa EB-5 sigue siendo un producto excelente para inversores de todo el mundo y las medidas de integridad fortalecerán el producto.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
La redistribución es un evento importante que requiere abordar importantes cuestiones legales y de gobernanza, incluidas las leyes de valores, la ley de LLC/sociedad limitada, deberes fiduciarios, financiación de proyectos, asuntos fiscales y de inmigración. Una redistribución exitosa requiere equilibrar los intereses de los inversores, intermediarios y desarrolladores frente a la incertidumbre regulatoria. Los inversores a menudo se oponen a los planes de redistribución y los fondos EB-5 enfrentan amenazas de demandas mientras intentan redistribuirse dentro de un tiempo comercialmente razonable. Si bien se están produciendo innovaciones en el mercado, sigue siendo un desafío encontrar inversiones de redistribución que cumplan con las directrices recientemente articuladas del USCIS y las necesidades de los inversores, intermediarios y usuarios de capital.
OSVALDO TORRES
Osvaldo F. Torres, Esq. Se graduó de la Facultad de Derecho de la Universidad de Pensilvania en 1987. Durante sus 34 años de carrera, Torres ha ayudado a clientes a navegar complejas transacciones corporativas y de valores. Durante los últimos 10 años, Torres ha estado inmersa en el espacio EB-5. Representa regularmente a centros regionales, desarrolladores y emisores en asuntos de ofertas, préstamos y redistribución de proyectos hoteleros, multifamiliares, de residencias para personas mayores, franquicias y otros. Torres habla con frecuencia en conferencias EB-5 sobre cuestiones de valores. Es miembro de la Mesa Redonda EB-5 de la SEC, forma parte de los Comités Editoriales, de Políticas Públicas y de Liderazgo de IIUSA, y está calificado como AV Preeminente por Martindale-Hubbell.
¿QUÉ TENDENCIAS VE EN LA INDUSTRIA EB-5?
Con la acumulación de visas que afecta a los inversores de China continental, vietnamitas e indias, y la continua incertidumbre regulatoria, la cartera de nuevos negocios EB-5 está disminuyendo. La acumulación de Visa también contribuye a que más clientes de nuestros centros regionales tengan que lidiar con retiros de inversionistas. Los emisores se enfrentan a una presión cada vez mayor por parte de los inversores para que los liberen de los proyectos y devuelvan los fondos de los inversores. En muchos casos, es prudente permitir retiros voluntarios de los inversores, incluso si no tienen el derecho contractual de exigir el retiro. Por supuesto, esto puede afectar a proyectos que ya están en entredicho, pero normalmente es mejor deshacerse de los inversores descontentos.
¿CÓMO ESTÁN MANEJANDO EL TEMA DE LA REDESPLESIÓN?
La redistribución sigue siendo una cuestión difícil y plagada de controversias. Es una cuestión compleja. Una mala orientación del USCIS no es útil. Los intereses contrapuestos de proyectos e inversores complican aún más las cosas. Actualmente estamos lidiando con varias redistribuciones. Cada uno de ellos está preocupado por varias cuestiones, entre ellas si la NCE tiene autoridad suficiente para redesplegarse. La valoración y la equidad del acuerdo de redistribución son cuestiones recurrentes. Claramente, los proyectos deben contar con un buen asesoramiento para navegar las alternativas y los resultados potenciales. Los clientes corporativos deben comprender la regla del criterio empresarial y adaptar su comportamiento en consecuencia para beneficiarse de las protecciones de la regla.
Personal de EB5Investors.com
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