por Scott W. Barnhart, Ph.D y Cora M. Barnhart, Ph.D
El Programa de Inversionistas Inmigrantes (EB-5) fue creado en 1990 para alentar a los inmigrantes que deseaban residir en los Estados Unidos a invertir capital en una nueva empresa comercial con el fin de crear empleos nuevos y permanentes a tiempo completo. A los inversores inmigrantes en el programa EB-5 normalmente se les exige invertir $1 millón en proyectos de centros regionales, a menos que el proyecto esté ubicado en un Área de Empleo Específica (TEA), que permite un nivel de inversión reducido de $500,000. Entonces surge la pregunta: ¿cuánto impactan en la economía local los gastos de $500,000 de un inversionista inmigrante, junto con los gastos del hogar y otros gastos? Además, ¿cuáles son los efectos económicos más amplios que se pueden extraer de este análisis si los impactos de los inversionistas individuales se extrapolan para reflejar las tendencias nacionales en la inmigración EB-5?
Este artículo proporciona un estudio de caso de la inversión de $500,000 de un inversionista inmigrante en la construcción y operaciones de un hipotético proyecto hotelero (uno de los proyectos EB-5 más comunes) en Los Ángeles, CA. Generaliza aún más estos hallazgos al aplicar los resultados a estadísticas nacionales recientes de inmigrantes. El estudio utiliza el software de modelado de entrada y salida IMPLAN v3 (MIG, Inc.) y datos regionales asociados para el área estadística combinada de Los Ángeles-Long Beach-Riverside (LA-CSA) para analizar los impactos de la inversión de $500,000 del inversionista y los gastos del hogar. y otros gastos de reubicación relacionados en la economía local. El artículo examina el impacto de estos gastos en el empleo, la contribución al Producto Interno Bruto (PIB) y los ingresos tributarios federales, estatales y locales.
Efectos de la inversión EB-5
Primero se debe identificar un proyecto en el que se invertirán los 500,000 dólares del inmigrante para determinar el impacto que el gasto del inversor inmigrante tendrá en la economía local. Por lo tanto, comenzamos con un proyecto hotelero hipotético en Los Ángeles que busca financiación EB-5. Este proyecto EB-5 típico consta de un presupuesto de costos directos de construcción de $100 millones, que se supone será en el segundo año de un cronograma de 24 meses en 2013, por lo que se consideran todos los empleos (directos, indirectos e inducidos). Además, el hotel tiene $10 millones en ingresos operativos brutos anuales y un restaurante de servicio completo con $5 millones en ingresos anuales, ambos ocurridos en 2014. La Tabla 1 presenta los eventos IMPLAN que representan los tres sectores de la industria, junto con los años del evento y los deflactores: 34-Construcción de nuevas estructuras comerciales y de atención médica no residenciales, 411-Hoteles y moteles, incluidos hoteles casino, y 413-Servicios de comida y lugares para beber.
Es útil observar con más detalle los multiplicadores asociados con cada actividad para comprender mejor la cantidad de empleos creados dentro de cada sector industrial. Los multiplicadores de la demanda final de empleo constan de tres efectos principales: directo indirecto, inducido, que representa los empleos creados por cada millón de dólares gastado. El cambio en el empleo en una industria por millón de dólares gastados. en esa industria es medido por el multiplicador de efectos directos. El número de empleos creados directamente a partir de una inversión de $1 millón se muestra en la Tabla 2, que van desde 6.9 puestos de trabajo para la construcción hasta 16.42 para los servicios de alimentación. La respuesta de todas las industrias locales causada por el gasto interindustrial es la indirecto multiplicador de efectos, oscilando entre 2.43 y 3.3 puestos de trabajo por cada millón de dólares invertidos. Finalmente, los cambios en el gasto de los hogares y del gobierno, a medida que se generan ingresos a partir de los efectos directos e indirectos, crean la efecto inducido. Los empleos adicionales derivados de este impacto oscilan entre 11.19 y 12.47 puestos de trabajo. La suma de los tres efectos da como resultado el multiplicador de efectos totales, que representa el número total de empleos creados por cada millón de dólares gastados. Estos efectos varían desde 1 para la construcción hasta 20.6 para los restaurantes, lo que implica, por ejemplo, que por cada millón de dólares de ingresos brutos obtenidos en la industria de los restaurantes, se crean 30.8 puestos de trabajo en la economía local.
Utilizando los deflactores de gastos y producción en dólares (para deflactar los gastos al año de datos de 2010) en la Tabla 1, y los multiplicadores de efectos totales de la Tabla 2, se pueden ver los impactos totales del proyecto hotelero en la economía local. La Tabla 3 muestra los impactos de la construcción y operaciones del hotel y restaurante en LA-CSA. Se crean un total de 2,181 nuevos puestos de trabajo con una contribución asociada de 190.11 millones de dólares al PIB. Además, se generan $26.97 millones en impuestos federales y $15.97 millones en ingresos fiscales estatales y locales. Los 100 millones de dólares gastados en construcción en 2013 crearán 1,820 puestos de trabajo, mientras que los 10 millones de dólares de ingresos brutos de las operaciones hoteleras en 2014 crearán 220 puestos de trabajo y, finalmente, los 5 millones de dólares de operaciones de restaurantes en 2014 generarán 141 puestos de trabajo.
El Código de Regulaciones Federales establece que la inversión de un inmigrante debe crear al menos 10 empleos, por lo que los resultados de la Tabla 3 implican que hasta 218 (2,180/10) inmigrantes pueden invertir en el proyecto, lo que le permitirá recaudar $109 millones (218* $500,000), suponiendo que el proyecto esté ubicado en un Área de Empleo Objetivo (TEA). Además, dependiendo de en qué tramo o fase del proyecto se coloque la inversión del inmigrante, los fondos del inversionista pueden apoyar la construcción, las operaciones de hoteles o las operaciones de restaurantes. Cada uno de estos sectores creará un impacto laboral diferente porque los multiplicadores difieren entre los sectores industriales. La Tabla 4 proporciona los resultados de una inversión de $500,000 en cada una de las tres actividades asociadas con el proyecto hotelero y el efecto total promedio en todos los sectores de la industria.
La inversión de $500,000 crea nueve empleos en total en la construcción, u 11 empleos en operaciones hoteleras, o 14 empleos en operaciones de restaurantes. En promedio, en todos los sectores industriales, se crean 11 puestos de trabajo, con contribuciones al PIB por un total de 881 millones de dólares. Además, se recaudan $12 millones y $087 millones en ingresos tributarios federales, estatales y locales, respectivamente. Tenga en cuenta que aunque el programa estipula que se deben crear 10 puestos de trabajo por cada $500,000 de inversión y el multiplicador para la construcción es 20.64 (Tabla 1), lo que implica que se crean 20.64 puestos de trabajo por cada $1 millón gastado, debido a los efectos de la menor inversión de $500,000 y la Deflactores, sólo se crean nueve puestos de trabajo en la construcción. Si el cronograma de construcción fuera inferior a 24 meses, de modo que solo se cuenten los empleos indirectos e inducidos, la inversión de $500,000 en construcción crearía solo seis empleos.
Efectos del gasto de los hogares y otros gastos
Además de la inversión de 500,000 dólares, los inversores inmigrantes también estimulan la economía a través de gastos domésticos y otros gastos relacionados. Los inversionistas EB-5 deben calificar como inversores acreditados, que las leyes federales de valores definen como: “una persona natural con ingresos superiores a $200,000 en cada uno de los dos años más recientes o ingresos conjuntos con un cónyuge superiores a $300,000 para esos años” (Regla 501 del Reglamento D). Por lo tanto, el ingreso familiar conjunto de $300,000 con un cónyuge es una calificación mínima. Un estudio reciente sobre los impactos nacionales del programa EB-5 realizado por Kay, Thorvaldson y Lindall (2013) asumió una tasa impositiva promedio del 15 por ciento y una tasa de ahorro del 10 por ciento. La aplicación de estas tasas impositivas y de ahorro a la cifra de ingresos de $300,000 225,000 da como resultado un ingreso familiar neto de $XNUMX XNUMX para este estudio de caso.
Kay, Thorvaldson y Lindall (2013) también documentan otros gastos de inversionistas inmigrantes en 2011 relacionados con mudarse y vivir en los Estados Unidos. Ajustando sus cifras de inflación de 2011 a 2013, y colocando estos gastos sobre la base de los hogares, se obtienen los siguientes montos en dólares: automóviles ($30,066), mudanzas ($9,385), viajes ($2,488), tarifas relacionadas con aeropuertos ($7), inversiones ( $23,764), abogados ($51,660) y honorarios de inmigración del gobierno ($11,324).
Al examinar los gastos netos del hogar de $225,000 y otros gastos de mudanza relacionados citados anteriormente, utilizando el modelo IMPLAN LA-CSA, se obtienen las estimaciones en la Tabla 5.
Los gastos del hogar por parte del inversionista crean cuatro empleos, mientras que otros gastos generan dos empleos adicionales, lo que resulta en un total de seis empleos. Asimismo, la contribución combinada al PIB es de $583,202: $80,242 se generan en impuestos federales y $54,697 en impuestos estatales y locales.
Entonces, ¿cuál es el impacto total combinado de la inversión de $500,000 del inversionista inmigrante, junto con los gastos del hogar y otros gastos relacionados con la mudanza en este estudio de caso? El Cuadro 6 presenta los resultados combinados de estos tres patrones de gasto.
El efecto directo de la inversión y el gasto de consumo personal del inversor es de siete puestos de trabajo y 443,585 dólares contribuyeron al PIB. Los efectos indirectos e inducidos del gasto del inversor incluyen dos y nueve puestos de trabajo, y 212,822 y 808,104 dólares contribuyeron al PIB. Por lo tanto, el inversionista en este ejemplo crea un total de 18 empleos, contribuye con $1.46 millones al PIB y aumenta los ingresos tributarios federales, estatales y locales en $204,168 y $142,429, respectivamente.
En 2,695, el Departamento de Estado de Estados Unidos aprobó un total de 2012 visas (Kay et al., 2013). Dado que el tamaño promedio de un hogar es 3.07 (Seguridad Nacional), hubo aproximadamente 878 nuevos hogares de inmigrantes en 2012. Multiplicar los resultados de los inversionistas inmigrantes individuales citados anteriormente por el número de hogares de inmigrantes implica que, si todos los proyectos de los inversionistas estuvieran en el área de Los Ángeles, El programa EB-5 creó 15,541 nuevos empleos, contribuyó con $1.286 mil millones adicionales al PIB y generó $179.26 millones y $125.05 millones en ingresos tributarios federales, estatales y locales, respectivamente. Las cifras de este estudio de caso son sorprendentemente similares a las de Kay y otros, quienes estimaron un promedio anual de 16,674 puestos de trabajo, una contribución de 1,325 mil millones de dólares al PIB y 173.40 millones y 109.22 millones de dólares en ingresos tributarios federales y estatales/locales.
Al aumentar estas cifras para tener en cuenta los aumentos proyectados o anticipados en las visas emitidas en los Estados Unidos, se obtienen las cifras reportadas en la Tabla 7. Por ejemplo, un aumento en el número de visas emitidas a 6,000 por año podría crear 34,593 nuevos empleos y contribuir con $2.86 mil millones. al PIB y generar $399.02 millones y $278.36 millones adicionales en ingresos tributarios federales, estatales y locales.
Un último punto a tener en cuenta es que los impactos de cada nueva ola de inversionistas inmigrantes que llegan a los Estados Unidos cada año es un evento económico nuevo y distinto. Esto, por supuesto, implica que los impactos económicos citados anteriormente se sumarían con el tiempo a medida que nuevos inmigrantes ingresen a Estados Unidos. Por ejemplo, si se expiden 6,000 visas en los próximos diez años y, suponiendo que las inversiones y los gastos de los hogares sean los descritos anteriormente, se podrían crear hasta 345,928 puestos de trabajo con una contribución correspondiente al PIB de hasta 28.62 millones de dólares (en dólares de 2013). Por lo tanto, los efectos del programa EB-5 son bastante grandes.
Literatura y fuentes de información citadas
Kay, David, Jennifer Thorvaldson y Scott Lindall. 2013. Impactos económicos del programa de inmigración EB-5 (2010-2011), 3er Foro Anual IIUSA EB-5 Internacional de Inversión y Desarrollo Económico.
Minnesota IMPLAN Group, Inc. (MIG). Análisis de Impacto para la Planificación (IMPLAN) , Versión 3.0, Sistema de modelado de impacto económico y datos regionales, Stillwater, MN, octubre de 2010, disponible en www.implan.com.
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