El mercado continúa ajustándose a una serie de cambios significativos en la Programa de Inversionistas Inmigrantes EB-5 en los meses transcurridos desde que se introdujeron las nuevas regulaciones. Las partes interesadas de la industria ahora deben comprender y aceptar estos cambios para continuar sirviendo a los inversionistas EB-5 que están listos para inyectar miles de millones de dólares y cientos de miles de empleos en la economía estadounidense anualmente.
¿QUÉ SIGNIFICAN LAS REGULACIONES PARA LOS INVERSORES EB-5 QUE ESTÁN CONSIDERANDO PROYECTOS URBANOS?
Desde un punto de vista objetivo, las nuevas regulaciones remodelarán significativamente el paisaje y las áreas que tradicionalmente han recibido capital EB-5 debido al cambio importante en la definición de Área de Empleo Dirigida (TEA). Según las regulaciones, los proyectos urbanos ya no pueden reunir o manipular grandes cantidades de áreas censales para justificar una TEA, que anteriormente fueron aprobadas a nivel estatal. Ahora, los proyectos urbanos deben calificar según la definición regulatoria federal, que establece que los proyectos individuales deben calificar simplemente utilizando los sectores censales individuales donde se ubica el proyecto, o aquellos directamente adyacentes a ellos. Además, las TEA urbanas deben ser aprobadas o re-adjudicadas por USCIS, incluso si tuvieron una aprobación ejemplar previa.
En el futuro, los inversionistas EB-5 tendrán una selección mucho más limitada de proyectos que califican para financiamiento EB-5. Esto no solo afecta los proyectos futuros, sino que, como se indicó anteriormente, la abrumadora mayoría de los proyectos ejemplares aprobados antes del 21 de noviembre de 2019 perderán su estado TEA. Además, el cambio del poder de designación de TEA del nivel estatal individual al nivel federal proporciona otro riesgo de incertidumbre significativo, ya que no tenemos idea de cuánto tiempo tardará USCIS en volver a adjudicar o aprobar nuevas TEA. En pocas palabras, dada la incertidumbre que define al USCIS, en la mente de los inversores simplemente no hay certeza de que los proyectos urbanos vayan a recuperar el estatus de TEA, incluso si cuentan con una carta de un economista que los respalde.
¿CÓMO IMPACTAN LAS REGULACIONES A LOS TÉS RURALES?
La única excepción para los inversionistas EB-5 que quieren certeza de la TEA sin tener que esperar al USCIS son los proyectos rurales, ya que “automáticamente” califican según las regulaciones. Las regulaciones definen proyectos que califican automáticamente como TEA cuando están ubicados en una ciudad con una población de menos de 20,000 personas, y también ubicados fuera de un Área Estadística Metropolitana. Ambos requisitos deben cumplirse para obtener la aprobación de la TEA sin la participación de USCIS.
¿Y LA LEGISLACIÓN PROPUESTA?
Un riesgo significativo adicional para el estatus de TEA urbana son los cambios legislativos. Cada propuesta de proyecto de ley legislativo durante los últimos 2 años ha establecido que el estado de TEA se definirá como proyectos rurales y de Zona de Oportunidad (OZ). Debido a esta incertidumbre, hasta que se apruebe la legislación, las ofertas rurales son la mejor práctica para avanzar en la provisión de certeza TEA a los inversores.
¿CÓMO IMPACTAN LOS AUMENTOS DE PRECIOS A LA INDUSTRIA?
La diferencia de precio entre los proyectos calificados por TEA por $900,000 y los proyectos que no son TEA por $1.8 millones es significativa y, en consecuencia, reducirá el número total de inversores en todo el mundo. Además, el número total de inversores que la industria puede cuantificar probablemente no se estabilizará hasta 2021, ya que la mayoría de los inversores que planeaban hacer EB-5 a principios de 2020 aceleraron su presentación de EB-5 para capturar el precio de $500,000 antes de la aprobación regulatoria. cambios. Se espera que el número de inversores EB-5 sea menos de la mitad de los números de 2019 en el futuro previsible hasta que se reduzcan los retrasos y los tiempos de espera en países en retroceso como China, India y Vietnam. Encontrar inversores será más difícil y requerirá más gastos/esfuerzos con múltiples países en retroceso y un precio más alto.
Un proyecto de ley podría cambiar drásticamente todas estas predicciones, ya que el número de inversores después de la legislación podría aumentar significativamente dependiendo de los términos finales del proyecto de ley.
¿CUÁLES SON LOS IMPACTOS DE LA RETROGRESIÓN?
La industria se volvió adicta a la afluencia masiva de capital chino EB-5 antes del retroceso. Esto permitió que muchos emisores, desarrolladores y redes sin experiencia ingresaran al mercado EB-5 y, en algunos casos, resultó en fraude y proyectos fallidos. Dado que el mercado chino lleva ahora 16.2 años de retroceso, según Charlie Oppenheim, Jefe de la División de Control e Informes de Visa, y que efectivamente está cerrado, se debe emplear una estrategia de ventas al "resto del mundo" para abastecer con éxito EB- 5 mayúsculas. Esto da como resultado dos desarrollos que han cambiado la industria:
La primera es que ha habido una reducción dramática en el número de participantes EB-5 que pueden recaudar capital EB-5 con éxito, lo que ha resultado en que menos empresas hagan negocios. La competencia y los costos para conseguir inversores también han aumentado drásticamente desde 2018.
El resultado de estos cambios es un aumento de los estándares y la supervisión fiduciaria, que han mejorado drásticamente la calidad de los proyectos y la protección de los inversores en toda la industria.
¿CUÁL ES EL FUTURO PARA LOS PAÍSES EN RETROGRESO?
Salvo un proyecto de ley, las regulaciones aumentarán la dificultad de conseguir inversores en países atrasados. Aquí hay una sinopsis de los países en retroceso actuales:
La India aún no está muerta. No se prevé que 2020 sea un gran año en India para EB-5, pero el anuncio de Oppenheim en 2019 de que la reducción del retraso de 8.4 a 6.7 años cambió las perspectivas para que sean más positivas. Esta reducción fue fácil de predecir, ya que vemos alrededor de 1.8 miembros de familia por petición en la India, lo que no parecía reflejarse con precisión en predicciones anteriores de atrasos. Un 2020 lento probablemente permitirá que esto siga disminuyendo el atraso de la India, lo que conducirá a una renovación continua de la inversión india en EB-5 en el futuro.
India también ha visto un rápido avance de su actual fecha de prioridad EB-5 en el “Gráfico A: Fechas de acción finales para casos de preferencia basada en el empleo” del boletín de visas. Una vez que un inversionista recibe la aprobación I-526, la fecha de prioridad en el boletín de visas representa la fecha que un inversionista debe haber presentado antes para poder continuar con el procesamiento consular NVC DS-260 y obtener una tarjeta verde. Cuando comenzó el retroceso de la India en julio de 2019, la fecha de prioridad para los solicitantes indios era el 1 de mayo de 2017 en el boletín de visas de julio. Esta fecha ha progresado rápidamente, el boletín de visas de abril de 2020 muestra que la fecha prioritaria de la India es ahora el 19 de enero de 2019. Esto seguirá estimulando aún más la inversión india.
El último factor que ayuda al mercado indio EB-5 es la sección "Gráfico B, Fechas para la presentación de solicitudes de visas basadas en empleo" del boletín de visas. Este cuadro muestra las fechas de prioridad para los inversionistas con una petición I-526 aprobada que residen con estatus legal en los EE. UU. Este cuadro se ha mantenido actualizado para la India, lo que significa que los indios que residen en los EE. UU. y son elegibles para el cambio de estatus I-485 pueden hacerlo. así sin demora. Estos inversores no recibirán una tarjeta verde hasta que sus fechas de prioridad en el Cuadro A estén actualizadas, pero pueden recibir una autorización de trabajo EAD y una autorización de viaje a los pocos meses de presentar su I-485. Todos estos factores demuestran que el mercado indio está más vivo de lo que nadie podría haber predicho en 2019.
Vietnam demostrará ser un mercado impredecible en el futuro previsible. Oppenheim prevé que el retraso será de aproximadamente 7.1 años. Una petición promedio de Vietnam incluye a casi cuatro miembros de una familia en Vietnam, cifra superior al promedio de la industria de aproximadamente tres miembros de la familia. Además, los inversores vietnamitas tradicionalmente no han tenido la capacidad financiera de los inversores indios y chinos, lo que añade una mayor dificultad para conseguir los fondos. Por otro lado, la fecha de prioridad actual en el boletín de visas de abril de 2020 es el 8 de febrero de 2017, y ha habido una fuerte caída en las peticiones vietnamitas desde el 21 de noviembre de 2019. Esta desaceleración de los inversores indica que el retraso probablemente aumentará. disminuirá en el futuro cercano, y si continuamos viendo una fecha de prioridad progresiva, Vietnam podría seguir siendo un mercado más pequeño pero estable.
China sigue siendo una desconocida y la nación ha estado paralizada desde el brote de COVID-19. Como el retraso de China sigue siendo de más de 15 años, es difícil ver un aumento constante en las cifras de la industria avanzando en este mercado. Sin embargo, muchos agentes chinos afirman que las regulaciones han estimulado el interés en China, diciendo que un cambio desencadenó a muchos inversores que han afirmado durante los últimos años que no invertirán hasta que el gobierno realmente haga un cambio permanente. Además, el rápido avance de la fecha de prioridad china al 15 de mayo de 2015 hace que los inversores cuestionen la verdadera duración del retraso chino. Será interesante ver cómo todos estos acontecimientos recientes impactan el mercado chino en 2020. De todos modos, China adoptará un tipo especial de proyecto y plataforma de redespliegue para lograr un éxito continuo.
Todos los inversores y emisores deben enfrentar este nuevo mundo de EB-5 en 2020. La TEA y los cambios de precios, junto con el retroceso, seguirán imponiendo una carga a la obtención de capital de EB-5. La industria probablemente seguirá viendo una reducción en la cantidad de profesionales EB-5 y proyectos que buscan capital EB-5 en el futuro.
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