Con la aprobación de la Ley de Integridad y Reforma EB-5 de 2022 (RIA), las reglas para la redistribución de capital cambiaron en la industria EB-5. ¿Cómo afecta esto a los inversores? Descubrir cómo prepararse mejor es clave para los inversores y los centros regionales. Rohit Kapuria, abogado de inmigración y valores EB-5 de Saul Ewing Arnstein & Lehr LLP, conversa con el presentador Ali Jahangiri sobre el estado de la redistribución de capital y las mejores estrategias para seguir adelante.
TRANSCRIPCIÓN DEL EPISODIO
Rohit: Lo que pasa con EB-5 es que es un sector industrial lleno de matices, pero al final del día, es capital privado. Lo que hacemos dentro de este espacio en términos de financiamiento no tradicional luego se aplica a muchos otros sectores que tenemos dentro del capital privado. El otro componente que también es muy atractivo es que una gran parte de mi base de clientes son ciudadanos indios o personas de origen indio. Con el tiempo, todos llegarán a Estados Unidos. Quizás llegan a través de EB-5, pero luego comenzamos a hacer otros trabajos para ellos. Entonces, para mí, EB-5 no solo abre la puerta, sino que también ayuda a continuar estas relaciones duraderas con los clientes, donde luego puedo ayudarlos con muchas otras facetas de lo que buscan hacer con el tiempo.
Ali: Bienvenido a la “Voz de EB-5” de la revista EB-5 Investors. Tendremos discusiones provocativas todas las semanas sobre el programa EB-5, así que sintonice nuestro podcast.
Hola todos. Bienvenidos de nuevo al espectáculo. Este es Ali Jahangiri, su anfitrión, y el tema de hoy es “Redespliegue del capital EB-5”. Hoy me sentaré con la persona adecuada para charlar sobre este tema. Su nombre es Rohit Kapuria. Rohit es abogado de inmigración de valores en Arnstein & Lehr, una de las firmas de abogados más antiguas del país. Tiene su base en la oficina de Illinois. Asesora regularmente a centros regionales, prestatarios y desarrolladores inmobiliarios que buscan capital EB-5. Y de hecho apareció entre nuestras principales estrellas en ascenso EB-5 en la revista EB-5 Investors. Rohit es un verdadero ciudadano del mundo, en el sentido más literal. Rohit, es un honor tenerte en el programa. ¿Bienvenido, como estas?
Rohit: Muchas gracias. Fue una presentación muy amable y un placer estar aquí.
Ali: Bien, centrémonos en el tema de hoy, que es "Redespliegue de EB-5". Pero echemos un vistazo al proceso típico de inversión EB-5. Entonces, Rohit, ¿le gustaría continuar la historia sobre por qué es necesario redistribuir el capital EB-5 para preparar el escenario para esta conversación?
Rohit: Claro. Entonces tienes razón. Quiero decir, esos eran los buenos viejos tiempos desde la perspectiva de los plazos de procesamiento. Parte integrante de las necesidades de redistribución también se produjo debido a la demanda, una mayor demanda en las solicitudes EB-5 en general. Y la idea de cómo se estableció esto, el marco, era no solo darle a los períodos de procesamiento la oportunidad de realizarse, sino también desencadenar cuál era la intención del Congreso.
Ahora, una característica importante del programa EB-5 es el modelo en el que estamos operando con respecto a la eliminación de condiciones y también la asignación inicial de las condiciones en la Tarjeta Verde temporal es que se construyó sobre el escenario basado en el matrimonio. Entonces, si encontramos una similitud en cuanto a cómo funciona cuando un ciudadano extranjero se casa con una persona estadounidense, el individuo en la primera etapa de solicitud debe demostrar sus antecedentes. Tienen que demostrar que el matrimonio en realidad no es fraudulento, que se realizó con la intención adecuada y que es creíble. Proporcionan todas las pruebas para demostrar que el matrimonio es sólido y va a permanecer.
El solicitante, o más bien en este caso el peticionario, es en realidad el cónyuge, el cónyuge estadounidense, pero al final de un período de dos años cuando el cónyuge extranjero obtiene la Tarjeta Verde condicional, regresa para demostrar que es todavía casado fuera de cualquier circunstancia atenuante. Compraron una casa juntos, tuvieron un bebé, al final del día, pagaron sus impuestos, fueron buenos ciudadanos, todo eso.
Entonces, hay un marco similar aquí en el contexto EB-5. Deben mostrar, en la fase inicial de solicitud, sus antecedentes. Tienen que demostrar que fue una verdadera inversión y tienen que demostrar que realmente cumplieron con los requisitos al principio, y luego al final, regresan y demuestran que todavía están comprometidos con el proceso EB-5. , no cometieron ningún delito grave, el proyecto creó los puestos de trabajo, esas son todas las rúbricas.
Pero cuando miramos los viejos tiempos, como usted dice, en ese momento, no teníamos la misma cantidad de aplicaciones que tenemos hoy. Si nos fijamos en cómo despegó el EB-5, comenzó hacia el final de la última gran recesión, 2008, 2009. La demanda se disparó. Había una cantidad extrema de solicitudes que salían de China. Y luego, con el tiempo, comenzamos a alcanzar los números con respecto a la cantidad de visas que se asignaban. Entonces, hay 10,000 visas por intención del Congreso que se asignan por año fiscal, que va del 1 de octubre al 30 de septiembre. Esos 10,000 tienen en cuenta el porcentaje desde una base numérica en todo el mundo. Entonces, si un país tiene más visas de las que hay, automáticamente ese país queda atrasado.
Entonces, China continental retrocedió a finales de 2015, principios de 2016, y comenzamos a ver, ya sabes, que las cifras comienzan a cambiar. Entonces, la redistribución entró en escena porque teníamos este tipo de fórmula que decía que se eliminarán sus condiciones una vez que presente la petición I-829 y haya sido adjudicada con éxito. Pero con este exceso de oferta, tuvimos al USCIS que se vio bloqueado. No pudieron procesar las solicitudes a tiempo. También estaban todas estas personas que ahora estaban sujetas a retroceso, lo que significa que no obtenían su residencia permanente condicional, por lo que el cronograma se alargó.
Entonces tuvimos que hacer algo con respecto a mantener el capital en riesgo. Entonces, el capital EB-5 requiere que el dinero de los inversionistas esté en riesgo, y esta es una nueva definición, hasta que hayan completado los dos años de residencia condicional. Pero si ese cronograma demora ahora seis o siete años, entonces básicamente significa que la línea de vida de un proyecto no podrá respaldarlo, por lo que ahora debemos seguir la redistribución.
Ali: Gracias, Rohit, por esta aclaración y comprensión sobre la redistribución. ¿Cuáles son los requisitos únicos de elegibilidad antes de que se pueda redistribuir una inversión EB-5 que la distinga de la inversión inicial?
Rohit: Buena pregunta. Hay dos formas principales de ver esto. Tenemos el manual de políticas EB-5, que se actualizó por última vez en junio de 2021, y luego tenemos la Ley de Integridad y Reforma EB-5, que se acaba de aprobar el 15 de marzo de este año. Básicamente, hay una nueva orientación, pero lo que vamos a discutir en este podcast es que sigue las pautas que hemos visto en la Ley de Integridad y Reforma EB-5, que es la RIA. Entonces, lo que quiero dejar claro aquí y advertir es que todo lo que discutamos aquí está sujeto a cambios porque USCIS todavía tiene que brindarnos orientación adicional, ¿verdad?
Pero el marco aquí para la redistribución es que hay un par de puntos. Primero, para que se lleve a cabo la redistribución, el fondo subyacente en el que ha invertido el inversor ha ejecutado realmente su plan de negocios. Entonces, pasaron por el proceso de lo que propusieron en el plan de negocios, se hizo la inversión, se completó el desarrollo, suponiendo que fuera inmobiliario, por ejemplo. Se creó un número suficiente de puestos de trabajo para satisfacer todas las necesidades laborales de cada inversor en ese fondo en particular. Y ambos aspectos, por cierto, son consistentes con el antiguo manual de políticas.
Y luego el tercer aspecto es que el prestatario, si hay un prestatario o una entidad creadora de empleo, cualquiera que sea el caso, realmente ha reembolsado ese capital, y este es el nuevo lenguaje, de conformidad con lo que se propuso inicialmente. Entonces, este matiz es interesante, y lo abordaremos más adelante, pero el dinero básicamente ha regresado al fondo. Y luego el fondo, después de recibir el capital, lo mantuvo en riesgo, lo que invita a otras preguntas, y luego lo redistribuyó en coordinación con las necesidades del programador.
Entonces, la clave aquí en términos de matices es que cualquier acción que tome la nueva empresa comercial, que es el fondo en el que están invirtiendo los inversionistas, debe ser conforme a lo que el acuerdo operativo o el acuerdo de sociedad limitada le ha estipulado al inversionista. desde el principio. Evidentemente existen poderes discrecionales que el gestor o el socio general tiene en el fondo. Por supuesto, existen otros síntomas de fuerza mayor que pueden aplicarse. Pero la rúbrica clave es que se ejecutó el plan de negocios original, se crearon los empleos, el dinero regresó y ahora, dependiendo de lo que los documentos de oferta estipularon al inversionista, la redistribución se realiza de conformidad con ellos.
Ali: Tengo curiosidad: ¿cuánto dinero se invierte a través de la redistribución de EB-5 cada año?
Rohit: Esa es una respuesta difícil de dar. Entonces, la ventaja que tenemos desde la perspectiva de nuestro bufete de abogados, desde nuestra práctica, me atrevería a decir que probablemente somos uno de los bufetes de abogados más activos en el ámbito de la redistribución. Hemos trabajado en una redistribución por valor de aproximadamente $4 mil millones en los últimos seis o siete años. Entonces, es difícil decir qué... quiero decir, obviamente hay otras grandes firmas de abogados, otros actores en el espacio en el que lo han hecho, pero no sabemos realmente cuáles son las cifras completas.
Ali: Vaya, son 4 millones de dólares con capital B, eso es mucho. ¿Qué limitaciones existen en el tipo de alcance de las inversiones de redistribución? Por ejemplo, si soy un inversionista o el proyecto inicial de un inversionista fue en bienes raíces y quieren volver a implementarlo, digamos en un proyecto de construcción, ¿tienen flexibilidad para elegir su redistribución?
Rohit: Eso depende de lo que requiera el acuerdo operativo o el acuerdo de sociedad limitada. Generalmente, los inversores recibirán información sobre lo que está mirando el socio general o el administrador del fondo. Y en la medida en que el acuerdo operativo original requería ciertas clases de activos y en la medida en que no sea un cambio material y, ya sabes, algunas otras estipulaciones, entonces los inversores normalmente no tendrán la capacidad de elegir, por así decirlo, donde va el capital.
Obviamente hay preocupaciones sobre los valores al respecto, ¿verdad? Por lo tanto, desde una perspectiva de valores y una perspectiva corporativa, debe avisar al inversor con suficiente antelación. Debes haberles dicho desde el principio qué esperar y debes haberles expresado hasta el punto de que sabían lo que estaban negociando, ¿verdad? Por lo tanto, no se puede hacer un cebo y cambiar. La redistribución es complicada porque se trata esencialmente de una nueva oferta, ¿verdad?
Entonces, si usamos tu ejemplo, era un hotel, ¿no? Entonces, supongamos que se trataba de un fondo que se estaba recaudando... facilitaremos los cálculos, ¿verdad? Entonces, supongamos que fueron solo 10 inversores por 8 millones de dólares. ¿Eso es algo así? ¿A 800,000 dólares cada uno? Eso fue lo que el fondo recaudó inicialmente. Y supongamos que el desarrollo total fue un desarrollo hotelero de $40 millones, que incluye el costo del terreno. Los inversores están negociando con el Centro Regional ABC el hotel que está ubicado en la esquina de X e Y en cualquier ciudad o geografía. Entienden de qué se compone, han revisado el plan de negocios y comprenden el número total de puestos de trabajo. Si eso es todo lo que se estipula en los documentos de oferta, entonces eso es todo lo que negociaron.
Y luego, si la redistribución se produce debido a un retroceso o cualquier necesidad o porque la JCE, la entidad creadora de empleos, ha devuelto el dinero, entonces, en ese punto, el consentimiento de los inversionistas será necesario porque si el fondo se va a redistribuir y los inversionistas Nunca supe que existía la redistribución, entonces sí, tendrán que dar algún tipo de consentimiento, dependiendo de si es un consentimiento mayoritario o supermayoritario o, ya sabes, lo que se expresa en los documentos rectores.
Pero, si los documentos de oferta ya habían estipulado al principio que habrá una redistribución y será en otro hotel o si hemos identificado cuál es ese hotel, o han dicho que será esta otra clase de activo en este área general, entonces, dentro de esos límites, si operamos, técnicamente es posible que no se requiera el consentimiento de los inversionistas. Ciertamente, desde el punto de vista de la divulgación, cuando se vaya a realizar la redistribución, el administrador del fondo debería dar una cantidad suficiente de información para que los inversores entiendan a dónde va el dinero porque técnicamente ahora están entrando en un nuevo acuerdo.
Y mientras se haga todo con transparencia, siempre y cuando el fondo realmente les brinde a los inversionistas lo suficiente para tener un buen entendimiento, entonces cumplirán. Pero si hay un cebo y un cambio y hay algo que no están anticipando, es una nueva clase de activo, ahora has pasado de un hotel a, digamos, manufactura o un análisis de riesgo diferente, entonces, teóricamente, sí, necesitaría algún tipo de consentimiento y los inversores tendrán la oportunidad de tomar una decisión.
Eso depende del lado de los inversores y me tomaré un minuto más para dar una perspectiva diferente. Desde la perspectiva del administrador, también debemos ser sensibles porque si hay 10 inversionistas diferentes, 10 personas diferentes, que se encuentran en diferentes etapas dentro del proceso EB-5, es posible que algunos no quieran redistribuir porque están cerca, digamos, hasta completar la residencia condicional versus otro par de ellos están realmente lejos como resultado del retroceso.
Si ahora los gerentes regresan y obtienen 10 respuestas diferentes porque todos necesitan dar su consentimiento, y ni siquiera es un consentimiento mayoritario, eso hace que sea mucho más difícil efectuar la redistribución y, a su vez, podría impactar negativamente a uno o dos o más. de los inversores porque estamos ampliando el tiempo de redistribución.
En este momento, la antigua orientación política era que teníamos un año para efectuar la redistribución. La RIA, la Ley de Integridad de la Reforma no nos da un cronograma, pero suponemos que será un modelo que se seguirá aplicando. Entonces, todas esas son consideraciones esencialmente antes de tomar una decisión de redespliegue.
Ali: Avancemos rápidamente hasta 2022. Mencionaste que aún quedan aclaraciones por hacer. ¿Dónde nos encontramos ahora con la nueva ley y el redespliegue? ¿Cómo impacta un nuevo RIA EB-5 en la redistribución de capital?
Rohit: Mucho de eso dependerá de lo que suceda con el drama actual con USCIS en este momento. USCIS tiene las manos ocupadas porque actualmente está luchando contra tres conjuntos diferentes de esfuerzos de litigio que ahora se combinarán en alguna fórmula. Estaban en diferentes jurisdicciones. Pero el gobierno básicamente había indicado después de la aprobación del RIA que el programa del centro regional estaba esencialmente derogado.
Ahora bien, el propósito de este podcast no es entrar en ese componente en particular, sino simplemente brindar algo de contexto porque el gobierno está muy ocupado litigando el tema sobre cuáles son los nuevos requisitos, está ocupado brindando nuevas formas y nuevas orientaciones sobre cómo los inversionistas pueden realizar una inversión bajo el nuevo RIA. Todavía no ha centrado su energía en actualizar o más bien publicar un manual de políticas EB-5 actualizado, que efectivamente, para nosotros, es nuestra Biblia, a falta de una palabra mejor. Es la autoridad a la que recurriremos porque incluye orientación interpretativa que deberíamos tener en cuenta cuando intentamos tomar decisiones para los clientes.
Entonces, lo único que podemos hacer cuando estamos analizando el redespliegue en este momento es mirar el antiguo manual de políticas, mirar lo que dice la RIA dentro del cuerpo de la ley, y luego podremos asesorar . Pero, al final del día, tenemos que dar un cierto nivel de flexibilidad porque USCIS podría cambiar gran parte de la interpretación que tenemos cuando en realidad publica nuevos datos. Entonces, lo que mencioné un poco antes en el podcast en términos de los pasos que tenemos que tomar, son mirar ambos niveles de orientación, y esas son mi interpretación y la de muchos en la industria hasta que USCIS salga a la luz. con algo más que podría ser diferente.
Ali: Por un lado, veo que la redistribución puede ofrecer a los inversores la oportunidad de seleccionar otro proyecto que se ajuste a sus objetivos de inversión. ¿Cree que la redistribución es el mejor sistema para abordar estos problemas? En general, ¿cree que es un enfoque justo para los inversores?
Rohit: Desde la perspectiva de los inversores, la mayoría de las veces existe preocupación. Desde la perspectiva de los fondos, es una carga hasta cierto punto, pero también es una oportunidad para, a falta de una palabra mejor, reciclar el capital hacia algún otro desarrollo. Ahora bien, desde el punto de vista de un fondo general de capital privado, este modelo de redistribución es muy común. No es exclusivo del EB-5 de ninguna forma. Y los documentos rectores suelen tener un período de bloqueo para la inversión que es más largo y, por lo tanto, los fondos tienen la capacidad, a su discreción, de aplicar el dinero en más de un proyecto a lo largo del tiempo. Entonces, desde ese punto de vista, es un sistema útil y ayuda a lograr un impacto económico mucho mayor que el que tendría un solo desarrollo. Sin embargo, a los inversores en muchos casos les provoca ansiedad. Provoca ansiedad porque, al principio, entienden que negociaron por el proyecto X, Y, Z.
Entonces, si volvemos a nuestro ejemplo anterior, entendieron que iban a entrar a un hotel, entendieron que era un desarrollo de $40 millones, entendieron que estaba en la esquina de X e Y, entendieron que era el Centro Regional ABC. y con, ya sabes, el desarrollador de CDE. Todo eso fue una premisa, todo eso se reveló en el plan de negocios en los documentos de oferta operativa, y estaban todas las proyecciones que se asignaron, ¿verdad? Este es el tipo de hotel y esto es lo que están proyectando: tarifas promedio por noche por día, etc., etc.
Una vez que se devuelve el dinero, debido a la carga que tiene la intención del Congreso de que el dinero esté en riesgo, eso crea un matiz diferente porque ahora, de repente, para que los fondos estén en riesgo, la nueva empresa comercial no puede simplemente mantener el dinero. Tanto el manual de políticas EB-5 como la RIA han indicado específicamente que si el dinero permanece en la nueva empresa comercial en una cuenta corriente o en acciones o bonos que "no son tan riesgosos", entonces no aumentará al nivel requerido. según la intención del Congreso, que es que la inversión debe estar en riesgo hasta que el inversionista complete el período de residencia condicional de dos años.
Entonces, si un inversor de un país que no ha retrocedido, digamos el Reino Unido, tiene un cronograma de principio a fin, completando su período de sostenimiento de dos años, que es la terminología, para el año 5, digamos, y luego un inversor de China continental tiene un período de 10 años, posiblemente habrá un trato diferente con respecto a los dos inversores. Desde la perspectiva del fondo, eso debe hacerse porque el fondo no tiene otra forma de lidiar con esto porque hay que cumplir con la ley EB-5. Si el fondo no se redistribuye, se le negará el derecho al inversor que no haya completado su período de residencia condicional. Entonces, sí, es una carga, pero también es una cuestión de cumplimiento.
Sin embargo, lo que ha hecho la RIA no estaba permitido anteriormente, y lo cual es muy bueno para nosotros porque es una aclaración necesaria, es que ha indicado claramente que una vez que se hayan creado los puestos de trabajo en el antiguo desarrollo y se haya cumplido todos los demás términos y condiciones de la inversión inicial, ya no está limitado geográficamente en el sentido de la redistribución porque USCIS había indicado hace unos años, contrariamente a cualquier política, que si se iba a iniciar la redistribución, tenía que ser dentro del área limitada. Geografía del centro regional. Pero ahora, si está en... digamos que es un proyecto de California, digamos que el centro regional solo tiene la geografía del sur de California, si necesitamos redistribuirnos desde el sur de California a, digamos, Washington DC, ahora se nos permite hacerlo. eso. Entonces, esa es la buena noticia.
Ali: ¿Pero tiene que ser con el mismo centro regional o se pueden cambiar de centro regional?
Rohit: Eso no está muy claro. El centro regional aún debe seguir cumpliendo con los términos. Estamos esperando más orientación sobre cómo sucede eso exactamente porque una vez que haya salido del alcance de la geografía del centro regional, vaya desde el sur de California a Washington DC, ¿cómo se supone que debe cumplir exactamente el centro regional? Esto es un poco difícil de articular porque la orientación principal que se ve en el RIA habla de si ocurre una redistribución y no está dentro de los límites de un plan de negocios previamente ejecutado y no estaba de conformidad con los documentos de la oferta. , y así sucesivamente, entonces el centro regional podría ser cancelado. Pero si ahora estamos fuera de los límites del centro regional, el centro regional todavía tiene que seguir proporcionando información. Por lo tanto, todavía se requiere supervisión. El centro regional todavía es parte de la nueva empresa comercial en cualquier acuerdo que sea, pero técnicamente está fuera de los límites. Entonces, será un buen equilibrio. Tenemos que ver cómo sale USCIS con la interpretación aquí.
Ali: Correcto. ¿Cuántos años buscamos con personas que impactan el redespliegue, como, por ejemplo, ciudadanos de China y Vietnam? ¿Cuántos años crees que les tomará obtener su Tarjeta Verde?
Rohit: Entonces, la respuesta favorita del abogado depende, ¿verdad? Las consideraciones son numerosas. Una de las principales consideraciones es: ¿el proyecto original se realizó en una zona rural o en una zona de empleo regular? La RIA ha dado un margen adicional para que los proyectos en zonas rurales se adjudiquen a un ritmo más rápido. No sabemos qué significa un ritmo más rápido, pero ha abierto una línea completamente nueva. Entonces, técnicamente hablando, una persona nacida en China continental ahora puede invertir en un proyecto rural sin un retroceso efectivo. Se procesarán más rápido, suponiendo que no alcancemos el límite del 7% en esa línea en el boletín de visas. Y luego, técnicamente podrían tener una duración más corta para cumplir con su período de mantenimiento.
Entonces, también podemos hacer algunas proyecciones al respecto, pero es muy difícil hacerlo porque simplemente no tenemos los datos. No hemos visto cómo USCIS realmente asignará todo esto. Entonces, simplemente tengo que decir que depende.
Ali: Puedo entender que esto sea frustrante, obviamente, para los inversores, y uno interactúa con ellos a diario. Entonces, ¿qué tienen que decir sobre el concepto de redistribución? Danos algunos antecedentes sobre eso. Y mi pregunta para usted es: ¿los inversores normalmente dirían que la redistribución es algo que prefieren, o cree que es algo sobre lo que le hacen preguntas?
Rohit: Bueno, dejemos de lado el riesgo económico porque ciertamente, cualquier tipo de inversión conlleva una cierta cantidad de riesgo, ¿verdad? La inversión inicial tenía un tipo de riesgo, la inversión secundaria… y por cierto, se podían tener proyectos que tuvieran más de una reubicación. Podría haber dos o tres redespliegues. Lo hemos hecho en varios casos, ¿verdad? Pero cada vez que se vuelve a implementar, se accede efectivamente a un nuevo activo y/o a una nueva clase de activo, por lo que es necesario realizar una nueva evaluación de riesgos.
Si el inversionista está presente en los Estados Unidos en el momento en que se realiza la redistribución y está aquí como residente permanente temporal, entonces, para ellos, la pesadilla de la redistribución será la evaluación de riesgos. Si el inversionista está en el extranjero y no puede comenzar su residencia condicional, como alguien nacido en China continental, la evaluación de riesgo para él es tanto el impacto económico como la frustración de que ni siquiera ha comenzado su residencia permanente condicional y su dinero ya se está reciclando.
Entonces, realmente depende de dónde estén. La forma en que el Congreso buscó reducir la carga de esta cuestión sobre las personas que están sujetas a un retroceso es mediante la RIA. Si el solicitante principal ya está aquí en los Estados Unidos, está aquí con visas H-1B, está aquí con visas L-1 o F1, que es una visa de estudiante, podría solicitar al mismo tiempo un ajuste de estatus mientras Están solicitando la I-526, la solicitud inicial. Entonces, eso es lo mejor que se le ocurrió al Congreso y que realmente alivia. Pero aquellos que están en el extranjero, en China continental o en otro lugar, y están atrapados en ese lapso de tiempo de procesamiento en el que el gobierno no puede procesar las solicitudes en un buen momento, entonces esencialmente tendrán que esperar, desafortunadamente, a menos que vayan. para un proyecto rural y así serán más rápidos.
Por lo tanto, existen diferentes mecanismos que un inversor podría intentar utilizar para mitigar la espera, pero la exposición general a la redistribución sigue siendo una realidad. Creo que la mayoría de las personas deberían esperar que su dinero probablemente se redistribuya al menos una vez durante el ciclo de vida de su solicitud EB-5.
Ali: Correcto. Como saben, después de la pandemia y la guerra entre Ucrania y Rusia, las cadenas de suministro se vieron interrumpidas. Actualmente los precios del mercado se están disparando. Mi pregunta es: ¿cuáles son los efectos de la inflación en la redistribución? ¿Los inversores EB-5 tienen que inyectar más dinero que su inversión inicial de hace cinco o siete años?
Rohit: No, a menos que el acuerdo operativo exija capital adicional. El requisito para la redistribución del fondo es que estén ahí para mantener el dinero en riesgo, ¿verdad? Entonces, un punto que quiero dejar claro, un poco antes de responder a su pregunta directa, no es que a los fondos les guste redistribuirse. Entonces, ciertas veces hay una percepción errónea que tienen los inversores, ¿verdad? Y, desafortunadamente, a veces esa percepción está impulsada quizás por la falta de comunicación, la falta de claridad o quizás simplemente, ya sabes, una sospecha generalizada sobre cómo funcionan las cosas.
No es que la redistribución sea fácil para la nueva empresa o fondo comercial. El Fondo considera que el proceso es igualmente oneroso para ellos porque, en muchas circunstancias, tienen que encontrar un nuevo mecanismo de redistribución. Tienen que comunicárselo a los inversores. Deben aplicarse dentro de la rúbrica y las limitaciones de lo que dicen los documentos de oferta. También tienen que estar a la altura de eso. Cualquiera que sea la nueva redistribución, desde una perspectiva de riesgo, será un beneficio neto o al menos un efecto neto neutral sobre el capital de los inversores.
Entonces, existen todas estas consideraciones que el fondo debe asumir más todos los costos legales, las ramificaciones y el procesamiento, y, ya sabes, etc., etc. Entonces, cuando el fondo lo analiza, lleva mucho tiempo y mucha energía. Pero con su pregunta directa, ¿tienen que inyectar más capital? No. Si es un antiguo inversionista que invirtió $500,000 y solo le quedan $500,000 para redistribuir, entonces eso es lo que van a redistribuir. Entonces, muchas veces, si esa cantidad de redistribución no es suficiente, entonces recurren al desarrollador en curso para reforzarlo, ¿verdad? Entonces, tiene que coincidir con el hecho de que cuando pongan ese capital EB-5, hará el trabajo, mantendrá el dinero en riesgo y no necesariamente resultará en una pérdida total del dinero. Eso es esencialmente lo que están tratando de hacer.
Si van a solicitar capital nuevo, entonces, A, tiene que estar permitido en el alcance de los documentos de oferta y, B, debe haber alguna explicación de por qué. Y una de las posibles explicaciones sería que cuando se completó la inversión original y se reembolsaron o canjearon los fondos, no resultó en que la contribución de capital del inversionista volviera a los $500,000, ¿verdad? Entonces, tal vez la inversión original resultó en una pérdida neta, y el monto prorrateado de cada inversionista, en lugar de ser $500,000 fue, digamos, $200,000. Bueno, si quedan $200,000 y luego se están redistribuyendo, ya sabes, no necesariamente será una gran cantidad de efectivo potencial. Y tal vez, en ese sentido, el fondo dice: "Mira, hagamos una llamada de capital porque, ya sabes, esta otra redistribución que encontramos requiere más dinero", y luego estás infundiendo. Pero ese no es necesariamente el cociente que será impulsado por la inflación ni por un requisito en general.
Ali: Me alegro de que estemos repasando los conceptos básicos aquí, Rohit. Esto es bueno para que la gente lo entienda. Voy a hacerte otra pregunta.
Rohit: Claro.
Ali: ¿Por qué elegiste EB-5 como industria para ingresar y qué te hizo seguir involucrado en ella?
Rohit: He tenido la suerte en mi carrera de haber trabajado con muchas personas y mentores increíbles y talentosos. Dentro de la perspectiva de EB-5, hay dos personas principales que han tenido un mayor impacto para mí. El primero es Ron Klasko de Klasko Immigration Law Partners y el segundo es Ronnie Fieldstone, que está con Saul Ewing. Ambas personas son extremadamente talentosas, tienen mucho conocimiento y es, en gran parte, gracias a ellos que sigo en este espacio. Entonces trabajé con Ron Klasko durante muchos años. Él fue quien realmente me trajo a la industria, me presentó el espacio y aprendí bastante trabajando con él. Y luego, con su bendición, me mudé y comencé a trabajar con Ronnie Fieldstone posteriormente. Entonces, obtuve el beneficio del conocimiento sobre inmigración de Ron Klasko y luego el conocimiento y la experiencia en valores corporativos de Ronnie Fieldstone.
Con el tiempo, te mezclas y comienzas a absorber, y luego básicamente me enamoré de este espacio. Porque lo que pasa con EB-5 es que es un sector industrial lleno de matices, pero al final del día, es capital privado, ¿verdad? Es capital privado básico. Entonces, lo que hacemos dentro de este espacio en términos de financiamiento no tradicional se aplica a muchos otros sectores que tenemos dentro del capital privado. Pero el otro componente que también es muy atractivo es que una gran parte de mi base de clientes son ciudadanos indios o personas de origen indio. Y así, con el tiempo, debido a que he podido construir una buena relación y un buen lugar dentro del mercado, trabajo con muchas personas que vienen de la India, de Dubai, de África Oriental, África Occidental, lo que sea. Eventualmente todos llegarán a Estados Unidos. Quizás llegan a través de EB-5, pero luego comenzamos a hacer otros trabajos para ellos, ¿verdad?
Entonces, para mí, EB-5 no solo abre la puerta, sino que también ayuda a continuar estas relaciones duraderas con los clientes, donde luego puedo ayudarlos con muchas otras facetas de lo que buscan hacer con el tiempo.
Ali: Correcto. Muchas gracias por tus ideas, Rohit. Realmente lo aprecio, tanto desde la perspectiva de inmigración como de valores. Estoy seguro de que nuestros oyentes podrán aprender mucho del debate de hoy. Gracias y nos vemos del otro lado. Hola, Rohit.
Rohit: Muy bonito. Gracias.
Ali: Has estado escuchando el podcast “Voice of EB-5” de EB-5 Investors Magazine. Para obtener más información sobre este episodio, visite eb5investors.compodcast. Únase nuevamente pronto para más conversaciones y permanezca atento.