¿Cómo afectará retroactivamente a los inversores el aumento del cumplimiento de los valores EB-5?

La mayoría de las leyes no son retroactivas, pero hasta que la cuestión realmente se decida: todo lo que podemos hacer es especular.

Todos los comentarios actuales de la SEC y FINRA indican que cualquier acción de una persona estadounidense que equivalga a las acciones de un corredor/comerciante autorizado no puede recibir honorarios de los buscadores por el proyecto.

Una nueva normativa que prohíba una práctica no debería tener efecto retroactivo, pero yo no apostaría por ello. Parece que tenemos una cuarta rama del gobierno conocida como burocracia. Creo que la popularidad del programa y la gran cantidad de centros y proyectos regionales pueden impedirles mirar atrás.

Si la SEC y FINRA hacen cumplir la norma relativa a los corredores de bolsa registrados en transacciones EB-5, no será retroactiva. La ley existía incluso antes de que la mayoría de los corredores EB-5 entraran al negocio. Es sólo que la aplicación de la ley en el campo EB-5 ha sido laxa, pero ahora podría ser diferente. Si es un corredor de bolsa, su mejor opción es buscar asesoramiento profesional de abogados de valores. En cuanto a los inversores EB-5, es poco probable que este tipo de aplicación de la ley les afecte.

No creo que nadie sepa con certeza las respuestas a estas preguntas. Lo que está claro es que hay acciones de cumplimiento/ejecución pendientes y es lógico que la mayoría, si no todas, de ellas tengan que ver con actividades realizadas por intermediarios no intermediarios u otras personas que ya han tenido lugar.

Los inversores pueden verse afectados tanto directa como indirectamente si los valores son vendidos por corredores de bolsa no registrados. Según la Ley de Bolsa de Valores de 1934, un inversor que compra valores de un b/d no registrado puede tener derecho a rescindir la transacción con el emisor. Además, si el emisor tiene un pasivo contingente para recomprar valores, puede tener problemas contables con respecto a la divulgación de ese pasivo. Además, habría que tener en cuenta las diversas leyes de seguridad del Estado, y muchos estados también permitirían la rescisión o la indemnización por daños y perjuicios si el título se hubiera revendido. Generalmente, no se tomarán acciones contra los inversionistas EB-5, pero esencialmente tienen un derecho de venta con respecto a los valores comprados durante un período de tiempo. Como se señaló, si un inversionista retiene sus valores, el emisor de esos valores puede tener un problema de liquidez al rescindir cualquier venta, lo que podría causar daño a los inversionistas que no rescinden. En lo que respecta a los b/d no registrados, la SEC y los estados pueden entablar acciones contra ellos y buscar una variedad de soluciones.

Es posible que sean citados por la SEC, pero cualquier acción real de la SEC es especulativa en este momento.

Hay una serie de cuestiones. Su noción de retroactividad implica que la actividad EB-5 estaba exenta de las leyes de valores, lo cual es 100 por ciento incorrecto. Las leyes de valores siempre se han aplicado y corresponde a quienes participan en los mercados de capital sujetos a la ley estadounidense cumplir con la ley estadounidense. La SEC supuestamente está realizando investigaciones de muchas personas que han recibido honorarios de búsqueda sin estar registradas, lo que muy probablemente significa que estaban operando como corredores de bolsa o agentes no registrados. Es probable que estos buscadores tengan que devolver sus honorarios al fondo de inversores (no al centro regional en sí). Los principales problemas que tiene con estos asuntos de registro se relacionan con el concepto de "rescisión". Si alguien participa en la colocación o venta de un valor sin el registro adecuado, el inversor en muchos casos puede exigir la rescisión de su inversión por el monto total invertido. Este es el caso no sólo de la SEC, sino también de los reguladores estatales de valores. Y dado el alcance de la SEC en asuntos en el extranjero, en mi opinión es cuestión de tiempo antes de que los buscadores extranjeros sean objeto de escrutinio.